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论基于企业生命周期的财务预警指标体系
杨朝阳 [摘 要]建立科学合理的企业财务预警指标体系,是建立企业全面财务预警系统的关键,是企业规避财务危机的重要工具。本文将企业生命周期理论与财务预警理论有机的结合在一起,以一个全新的视角来论基于企业生命周期的财务预警指标体系
杨朝阳 [摘 要]建立科学合理的企业财务预警指标体系,是建立企业全面财务预警系统的关键,是企业规避财务危机的重要工具。本文将企业生命周期理论与财务预警理论有机的结合在一起,以一个全新的视角来建立企业的财务预警指标体系。
[关键词]全生命周期 财务预警 指标体系

一、引言
凡事预则立,不预则废。对处于市场经济中的每个企业来说,风险无处不在,无时不有。风险的客观存在性要求企业的管理层必须创造性的建立财务预警指标体系,以期能及时发现和识别财务风险因子,进而在财务风险出现的萌芽阶段采取有效的措施来改进企业的经营管理,从而有效防范和化解财务危机。
然而,当前财务预警指标体系的研究存在两大缺陷。一方面,相关研究集中在横向剖析上,即笼统的研究企业在一定时期的预警指标体系,忽视了企业在其生命周期的不同时期财务风险的差异性;另一方面,相关研究所建立的指标体系过于复杂,实际操作性不强。这些缺陷也就导致当前的财务预警指标体系无法准确而有效的识别风险,进而无法实现规避财务危机的目的。
下面,笔者将以企业生命周期的四个阶段,即导入期、成长期、成熟期、衰退期,为线索,针对每个阶段提出简洁可行的财务预警指标体系,进而形成基于企业生命周期的财务预警指标体系。
二、基于企业生命周期财务预警指标体系的设计

在导入期,企业初始投资资本不足,筹资渠道较窄,加之投资带来的现金流具有滞后性而导致经营性现金流量无法在导入期大量流入企业,所以,企业在导入期最应该关注的不是收益性指标,而应关注现金流的通畅与否。另外,企业在导入期其形象尚未形成,因此应关注企业产品的质量和市场需求,努力打造企业品牌。
因此,企业在导入期的财务预警指标体系主要包括以下指标:
(1)定性指标。在导入期,企业需要关注的定性指标主要包括企业筹资渠道的通畅性,所进入行业的景气度,产品的质量等。
(2)定量指标。在导入期,企业主要关注的定量指标是现金状况预警指标。
现金状况预警指标主要包括现金短缺率、现金保障倍率。其中,现金短缺率=(标准现金置存量-实际现金置存量)/标准现金置存量,该指标说明了与企业标准现金置存量相比,当时所短缺的现金及其程度。该指标数值越大,说明企业的现金短缺程度越高,现金流出现了问题。而现金保障倍率=当前现金流入/(支付相关生产成本+支付相关费用+增量投资额等),这个指标小于1时,说明企业现金处于短缺状态,此时出现财务危机的概率较高。

在成长期,企业资产规模开始扩大,市场占有率不断提高,经营活动和投资活动产生的现金流量比较充足,同时企业的筹资渠道也会有所增加,用于研发、扩大生产能力以及市场占有率等资本性支出较多,企业仍然需要较多的现金投入,因此,企业的现金流的通畅性仍是重点关注的对象。另外,企业在成长期能否成功在很大程度上取决于销售收入和销售利润