04股票市场.ppt

2017/6/22
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第四章股票市场
第一节股票市场概述
第二节股票市场的运行
第三节股票投资的收益与风险
第四节股票的价格与价格指数
第五节股票市场投资基本分析与技术分析
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第一节股票市场概述
一、股票的概念、特征与种类
股票的概念
股票是股份有限公司发行的一种有价证券,是投资者向公司提供资本的权益合同,是公司的所有权凭证。它作为股本所有权的证书,代表着取得一定收入的权力,因此具有价值,可以作为商品转让。但股票也是一种虚拟资本。
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股票的特征




(股息没有保证)
(股票市价与票面值不一致)


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股票的种类
:普通股、优先股、后配股、决议
权股、无决议权股和否决权股。
(1)普通股:是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同。
普通股股东的权利:比较其他股票,普通股东有着更多的权利。主要包括:投票表决权、盈余分配权(排在优先股东之后)、资产分配权(排在公司债权人和优先股东之后)、优先认股权(放弃认股权的期限最多为2个月)。
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(2)优先股
优先股是指在剩余索取权(领取股息和分配剩余财产)方面较普通股优先的股票。
优先股股息是固定的,它主要取决于市场利息率,其风险小于普通股,预期收益率也低于普通股。因为股息是固定的,因而优先股在性质上类似于债券,它是介于股票与债券之间的折中性证券。
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优先股的利弊分析
与普通股比较,优先股有它优先的一面,也有它不利的一面。首先,优先股的股息率是事先确定的,当公司经营良好,利润大增时,优先股的股息不会因此提高,而普通股的收益却可大增。其次,优先股东没有选举权和被选举权,对公司经营决策没有表决权。再次,优先股东没有优先认股权。
从投资者角度看,购买优先股收益固定,风险小于普通股,股息一般高于债权收益,且股份可转让,所以较适合于保守型的投资者和无暇参加公司管理的投资者。
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从股份公司角度看,公司发行优先股可以在不增加投票权、不分散对公司控制权的情况下进行筹资;优先股本也不用返还,可以长期使用;优先股属于公司股权资本的一部分,能提高公司价值,有利于改善公司的发债条件,而且,优先股不象债券那样,对公司构成破产依据;如果公司付不出股息,可以积欠,因此,在公司资金短缺时不失为一种较好的筹资手段。
此外,优先股在公司资本结构中还具有财务杠杆作用。
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优先股的种类
考虑到跨时期、可转换性、复合性及可逆性等因素,优先股可分为:
(1)优先股与非累积优先股。
(2)参加优先股(参与剩余利润-分派了优先股股息和普通股股利后的利润的分配)和非参加优先股。
(3)可转换优先股(转换成普通股)和不可转换优先股。
(4)可赎回优先股(在公司经营不利时,公司按较高价格将股份收回注销)和不可赎回优先股。
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(3)后配股
后配股是指股息和剩余财产分配都在普通股之后的股份,当公司盈利多时,后配股将得到更多的收益。后配股一般发行量小,只有少数国家法律认可该种股票。一般向发起人发行或由股份公司赠于发起人或管理人,故有发起人股或管理人股之称。发行后配股的原因是公司的发起人和管理人预计公司经营不能很快获得利润,又要迅速扩充资本,就由发起人自己购买后配股,以刺激广大投资者购买该公司股票的积极性。将后配股赠于管理人主要是调动他们工作的积极性和责任感。
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(4)决议权股、无决议权股、否决权股
决议权股是指对特定股东给予多数表决权。一般在合资公司为了限制外国持股人对本国产业的支配权而发行。
无决议权股即对公司一切事务都没有表决权的股票。
否决权股即只对指定的议案有表决权的股票。