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全民PE热催生PE狂人
黄 杨 现在市场上“钱真多”,连象牙塔里的书生,都耐不住寂寞。

因工作的机会,有幸与中国的第一批投资银行学博士共进晚餐,他们中一些人已经是上市公司的高管、金融公司的头脑、金融监管部门的领资方面呈爆发式增长。
中国目前到底有多少家PE,暂时还查阅不到具体数字,但根据创业投资与私募股权投资领域综合服务提供商清科的统计,在金融危机余波未了的2009年,(),%%,人民币基金首次在新募基金资本总量上占据市场主导地位。可见中国PE市场的火热。
在PE数量与规模暴增的同时,PE投资门槛也大幅降低:从两年前行规的500~1000万元,下降到如今的100~300万元。而信托PE更是使投资门槛一降再降,湖南信托的PE投资门槛仅为10万元。如此一来,个人投资者甚至“散户”也有了参与PE的机会。有人谑称,中国已经从“全民炒股”转向了“全民PE”。
而在人才结构方面,一位管理着10亿元基金的高级投资经理告诉记者,他今年四十有三,在中国资本市场驰骋了十几年,参与过十几家上市公司的重组改制,也在二级市场上做过操盘手,照理说对于资本市场上的事应该见怪不怪了。但是“前几天在北京和几个我带过的学生一起吃饭,现在他们都在做PE,每个人都管理着几亿元的资金,年纪大多三十岁出头。但是我却不想说他们其实毫无经验。他们不是做PE出身,有的以前在外资银行私人理财部门工作,有的是律师,还有一些人是媒体工作者,而在这个PE爆炸式增长的时代,却都摇身一变成了投资经理,不乏有些人是赶鸭子上架。”

掘地三尺找项目

“狼”多了,“羊”自然就不够吃了。中信产业基金的一位高级投资经理告诉《环球财经》记者,他现在手里还有3亿元的资金没有投出去。两年前,他们2亿元以下的项目看都不看一眼,现在5千万的项目,只要能找到并且合适,那都还得上赶着求着人家才能投出去。一不留神,没准就让别家基金抢去了。
“能找到项目怕别家抢了去。现在更苦闷的是根本找不到好项目。”中信产业基金的这位投资经理说。记者开玩笑地问他,是要掘地三尺吗?他无奈地摇了摇头,说,“何止,我现在连地狱都快挖开了,还是第十八层。”
其实如果大家还记得,现在这种“僧多粥少”的局面以前也曾出现过。在2007年~2008年的短周期中,PE行业就已经有过一段波折。
2007年,PE项目都是炙手可热,一听说有关PE项目符合上市条件,各路投资人马就汇集而来,不仅出现了不做调查就投资的案例,也发生了几千万投资额度一夜之间在PE之间分光的故事。没想到2008年金融危机突如其来,企业经营环境恶化,证券市场走熊,企业IPO受阻,不少PE投资机构被迫清盘。
因为市场环境发生了变化,再加上现在有创业板来撑腰,不能说2010年PE会重蹈覆辙,但通过种种众生相,却也不难看出丝丝“浮躁”之风。比如近期PE界就丑闻不断。

为抢项目不择手段

据《新世纪》周刊报道,2007年底京沪离铁的投资事例中,当时,中行、建行、工行均希望通过海外机构参股京沪高铁项目公司,并拟同时给予京沪高铁项目贷款