黄大豆1号期货合约与规则讲义.ppt

黄大豆1号期货合约与规则讲义
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（二）国内市场
1、生产
近几年产量1600万吨左右
黑龙江是最主要的产地，产量占全国产量近40%色泽：正常
注：
1、黄大豆：种皮为黄色，脐色为黄褐、淡褐、深褐、黑色或其它颜色，粒形一般为圆形、椭圆形或扁圆形；
2、转基因大豆不得以标准品或替代品交割；
3、标准品交割价=交割结算价；
4、替代品交割价=交割结算价+替代品升贴水+质量差异升扣价；
5、质量检验标准及方法按照GB5490～5539-85《粮食、油料及植物油脂检验》执行；
注：
6、卫生标准和动植物检疫项目按国家有关规定执行；
7、水份、杂质允许范围见附表2；
8、包装物具体要求详见大商所交割的有关规定；
9、入库指标：粗脂肪酸价≤、蛋白质溶解比率≥75；出库指标：粗脂肪酸价≤5、蛋白质溶解比率≥60。
附表2：质量差异升扣价
项目
质量标准
允许范围
质量差异(高+;低-)
升扣价(元/吨)
水分
13%
11、1、3月份合约<15%,5、7、9合约月份≤%
-%
+20
+%
-55
杂质
1%
<%
-%
+10
+%
-30
注：
水分：%；%不计算升扣价
杂质：% 不计算升扣价
五、大豆价格变动影响因素
（一）大豆供应情况
1、国际市场供应情况：
南美4-5月收获，美国中国9-10月收获。
2、国内大豆供应情况：
季节性价格变化明显；
种植面积变化影响大豆价格；
种植期内天气、生长状况、收获进度等。
3、进口的多少对大豆市场供给产生影响，从而对国内非转基因黄大豆价格产生影响。
（二）大豆消费情况
1、国际市场需求分析
欧盟、中国、日本、东南亚是主要进口国家或地区。
2、国内市场需求因素分析
食用消费相对稳定，压榨需求变化大，对价格影响较大。
（三）相关商品价格
1、菜籽、棉籽、葵花籽、花生的供需情况对大豆价格有间接影响。
2、大豆后续产品豆油、豆粕的需求变化对大豆价格有重大影响。
（四）大豆相关政策
1、农业政策的影响
2、贸易政策的影响
3、食品政策的影响
（五）大豆国际市场价格
中国进口量在世界大豆贸易中比重较大，大豆国际市场价格和国内价格相互影响，从而对国内非转基因黄大豆的价格产生影响。
六、黄大豆一号期货合约特点
（一）合约标的物为非转基因黄大豆
合约标的物是非转基因黄大豆，与转基因大豆相比，有相对独立的价格走势，但是二者之间的价格关联性很强。
转基因大豆主要为榨油用，非转基因大豆除榨油用外，还有很大一部分供食用。
（二）产量大、商品率高
我国国产大豆均为非转基因大豆，产量大，每年1600万吨左右，是仅次于小麦、大米、玉米的大宗农产品，商品率在70%左右。
（三）价格波动大
由于我国大豆种植面积变化较大，加上气候、自然灾害等因素影响，大豆产量极不稳定，价格波动也相当剧烈。
（四）合约中规定了陈化粮指标
入库指标：粗脂肪酸价≤
蛋白质溶解比率≥75
出库指标：粗脂肪酸价≤5
蛋白质溶解比率≥60
（五）期货价格含税和包装物
期货价格中包含了增值税、包装物价格
禁止自然人交割
（六）交割制度灵活
采取集中交割、滚动交割和期货转现货制度
进口的非转基因大豆能够进行交割取决于国家政策
（七）成熟的期货品种
大豆是个成熟的期货交易品种，CBOT的大豆期货价格已经成为全球大豆贸易的一个指标性价格。DCE的大豆期货价格也已经成为国内大豆种植、贸易的重要参考价格。
（八）开展期货交易条件优越
大豆放开经营，众多大豆生产、贸易、加工企业面临着市场风险，都可以参与进来规避风险，进行套期保值。
七、黄大豆一号期货合约交易交割规则
（一）保证金制度
大豆交易保证金为5%
保证金变化因素：
1、交割期
2、持仓量
交易保证金随交割期变化
交易时间段
交易保证金
一般月份
合约价值的5%
交割月前一个月第一个交易日
合约价值的10%
交割月前一个月第六个交易日
合约价值的15%
交割月前一个月第十一个交易日
合约价值