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货币需求理论整理
、现金交易学说——费雪的交易方程式
MV=PT
式中，M—货币数量
V—货币的流转速度
P—加权平均的一般物价水平
T—交易总量，即实际财富与劳务的交易总额
费雪所作的假定：
货币流通速度 V 是由社会惯例金以及所需时 间等）。
预防性货币需求的发展：
凯恩斯认为预防性货币需求不受利率变动的影响。60 年代，美国经济学家
唐•帕廷金、惠伦、奥尔、温罗贝等人先后发表文章，论证了预防性货币需求也
同样为利率的递减函数。下面我们以温罗贝的分析为主，综合其他人的观点对此 加以表述。
他们认为，预防性货币需求来自于事物的不确定性。一个人无法保证他在某一时 期内的货币收入和货币支出同事前预料的完全一致，也不可能排除实际支出超过 实际收入或发生不测之事以至临时需要现金的可能性，因此，人们实际保持的货 币往往比预期所需要的多一些。由于预防性的动机，一个人必须决定在收入所得 期内，他的财富如何在货币与债券之间进行分配。持有货币，能够弥补任何入不 敷出的短缺，应付各种意外的支付需要，避免丧失各种本可以取得的盈利机会而 蒙受损失。但持有货币却要丧失利息收入。相反，持有债券可避免利息损失，但 一旦意外需要出现，他必须将债券换成货币，为此，他必须承担佣金费用等交易 成本。究竟应持有多少预防性货币余额，可根据持有货币余额的边际收益与边际 成本加以确定。持有预防性货币余额的目的是为了防备不确定性事项，应付各种 意外的支付，因而在某些时候也许就不会加以使用。如若动用，就为持有者赢得 了盈利机会，节约了因未持有现金而必须承担的交易成本（债券变现的佣金费用）。 因此，从持有预防性货币余额中获得的收益，就等于实际动用这种余额的可能性 乘以一旦意外情况发生可免于支付的交易成本。但由于持有货币除了蒙受利息损 失外，不可能获得任何收益。若收入所得期内利率水平为r,那么货币持有增加 的边际成本就为r。因此，当某人为了应付收入支付方式的不确定性而使付出的 总成本最小时，他必须增加他的预防性货币需求，直到增加货币持有所节约的佣 金费用恰好补偿由此而放弃的利息收入时为止。这就是说边际收益等于边际成本 决定着最佳的货币持有额。
投机性货币需求的发展：、
凯恩斯在其投机性货币需求分析中认为，投机者通过对利率的预期，会在货 币和债券之间选择能带来最大收益的资产。但是，凯恩斯的分析却无法解释在现 实经济生活中投机者为什么既持有债券又持有货币。那么，投机者如何决定持有 债券的比例？在存在许多不确定因素的情况下，他们既要考虑持有债券能够获得 利息收入，同时也必须考虑将要冒多大的债券价格下跌的风险。正是由于风险的 存在，人们在决定以何种资产作为自己财富存在形式的时候，不能只考虑预期收 益的最大化，而必须考虑收益与风险的替代效应，以预期效用最大化作资产选择 的原则。这样，凯恩斯投机性货币需求理论发展成为多样化资产组合选择理论。 五、弗里德曼的货币需求理论：
实际货币需求函数为：
式中: M — 名义货币需求 P — 一般物价水平
M/P —实际货币需求 W —非人力财富占总财富的比率
rm— 货币的预期名义收益率 rb — 债券的预期名义收益率
re— 股票的预期名义收益率、
I凰
万帀一预期物价变动率，也即实物资产的预期名义收益率
u— 持币者的主观偏