定向票据集合票据.ppt

定向票据集合票据
第1页，共33页，2022年，5月20日，0点42分，星期三
目录
定向票据
集合票据
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一、定向票据
第3页，共33页，2022年人资质和信用状况：资质越好，信用评级越高，利率水平越低。
　市场基准利率：市场基准利率（一般以同等期限的掉期利率或国债收益率为基准）越高，发行利率越高。预计定向票据发行利率与同期贷款利率相比存在1%-2%利差（视不同评级而定），有利于发行人节约融资成本。
　银行间市场流动性：发行时银行间市场资金充裕，则发行利率较低。
　承销商的定价能力：有经验的主承销商定价能力较强，发行利率则较低。
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二、集合票据
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（一）产品简介
1、产品定义
“集合票据”是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。
企业发行集合票据应一次注册、一次发行；任一企业集合票据募集资金不超过2亿元人民币，单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币。
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2、交易结构
集合票据
联合发行人
募集资金
中债公司
地方担保公司
银行
承销
信用增进
反担保
抵、质押
措施
注册
广州市中小企业集合票据交易结构如下：
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3、流程说明
（1）通过筛选的中小企业组成联合发行人，向中国银行间市场交易商协会（简称“协会”）注册集合票据，由主承销商负责承销事宜；
（2）中债信用增进投资股份有限公司（简称“中债公司”）对集合票据提供无条件不可撤销的连带责任保证担保；地方担保公司就中债公司承担的集合票据保证责任提供反担保；联合发行人以自有资产或关联方资产等向地方担保公司提供抵、质押保障措施 ；
（3）集合票据获得注册后发行，通过中债公司信用增级节约了发行成本。
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（二）项目实施1、业务流程
建立备选企业池
企业初选
尽职调查
确定入选名单
准备、上报注册材料
协会审核及批复
发行
后续跟踪管理
中小企业局
中小企业局、银行
企业、各中介机构
中小企业局、各中介机构
联合发行人、各中介机构
联合发行人、各中介机构
中小企业局、联合发行人、
银行
联合发行人、各中介机构
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建立备选企业池
企业初选
尽职调查
确定入选名单
准备、上报注册材料
协会审核并批复
发行
后续跟踪管理
前期企业筛选
由当地政府（中小企业局）推荐资质优良、潜力较大的中小企业作为备选企业，数量约30~40家;
银行在备选企业中进一步筛选适合发行集合票据的企业，主要标准包括（1）所处行业；（2）盈利水平；（3）资产（净资产）规模；（4）股权结构和股东背景；（5）信用记录等。通过初选，将目标企业锁定在10~20家。
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建立备选企业池
企业初选
尽职调查
确定入选名单
准备、上报注册材料
协会审核并批复
发行
后续跟踪管理
尽职调查
确定参与尽职调查的机构，包括银行、中债公司、评级机构、反担保机构及法律顾问等；
尽职调查包括查阅企业基本资料、现场访谈、实地考察等，各中介机构从不同角度综合评价企业的经营情况和偿债能力；
反担保机构重点考察企业可供抵押、质押资产的情况；
银行重点关注企业参与意愿、募集资金投向及偿债资金来源。
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建立备选企业池
企业初选
尽职调查
确定入选名单
准备、上报注册材料
协会审核并批复
发行
后续跟踪管理
确定入选名单
在尽职调查的基础上，中小企业局与各中介机构商定最终入选企业名单，不超过10家；
入选企业有权机构出具同意参与发行集合票据的相关决议；
地方担保机构落实入选企业提供的抵、质押资产；中债公司通过内部审核，出具同意对集合票据提供增信的决议；入选企业、中债公司、地方担保公司签订三方《风险缓释协议》。
评级机构在人民银行备案；
银行内部立项，与入选企业签订《承销协议》，确定发行方案和时间表。
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建立备选企业池
企