2018财务报表分析格力-财务报表综合分析.docx

《财务报表解析》
作业4：财务报表综合解析
所谓财务综合解析，就是将企业偿债能力、营运能力和赢利能力、发展能力等各专项或专题方面的解析归入到一个
有机的解析系统之中，系统、综合、全面的对企业财务状况，经营状金及附带-期间花费(销售花费+管理花费+财务花费)-财产减值损失+公允价值变动收益(损失为负)+投资收益(损失为负)-所得税花费。要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是
要降低成本花费。扩大销售收入拥有重要意义，它既有益于
提高销售净利率，又能够提高总财产周转率。降低成本花费
是提高销售净利率的一个重要手段。依据格力电器企业
2014-2016年的年度报告数据，能够计算出近三年的销售净
利率分别为%、%、%，该企业三年的销售毛利率在同行业中
处于中上水平，远远要高于同行业的四家企业平均值。销售
毛利水平的高低主要取决于企业的成本和成本管理水平的
高低，经过销售毛利率能够看出该企业的成本管理仍是不错
的。
、影响总财产周转率的一个重要要素是财产总数。财产总数由流动财产与非流动财产组成，它们的结构合理与否将直接影响财产的周转速度。一般来说，流动财产直接表现企业的偿债能力和变现能力，而非流动财产则表现企业的经
营规模，发展潜力。二者之间有一个合理的比率关系。若是发现某项财产比重过大，影响财产周转，就应深入解析其原由。企业拥有的钱币资本高出业务需要，就会影响企业的赢利能力:若是企业据有过多的存货和应收账款，则会影响企
业的偿债能力。依据格力电器企业2014-2016年的财产周转
率分别为、、，能够看出该企业总财产周转率从15年总财产周转率比14年降落了,2016年基本和15年持平，15年和16年的总财产周转率较低,说明格力电器在这段期间利用所有
财产进行经营的效率有所降低,虽自己的总财产周转速度在放慢，但该企业总财产周转率在同行业中的速度仍是较快
的。说明企业销售能力在增强，总财产运用效率在转好，其结果将使企业的偿债能力和盈余能力渐渐增强。
4、权益乘数产要受财产负债率指标的影响。负债比率
越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，在给
企业带来了很多的财务杠杆利益的同时，也带来了很多的风
险。依据格力电器企业2014-2016年的平均权益乘数分别
为、、，固然三年来略有降低,但数值依旧较大,企业财产对负
债的依赖程度较高,企业肩负的风险也较大。对权益乘数的
解析要联系销售收入解析企业的财产使用可否合理，在财产
总数不变的条件下，适合展开负债经营，能够减少所有者权
益所占的份额，进而达到提高所有者权益净利率的目的；在
权益总数及资本结构相对牢固的状况下，加速财产周转也可
以提高企业的偿债能力和盈余能力。
5、销售净利率反响了企业收益总数与销售收入的关系,
从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈余能力的关
键所在。格力电器2014-2016年的销售净利率分别是从数据来看，格力电器2014年-2016年三年来的销售净利率分别
是%、%、%，三年来表现素来上涨的状态，说明格力电器的经营管理较为合理，赢利能力逐年提高。
三、杜邦解析法对各指标解析
、从短期偿债能力角度看，格力电器有着很强的营运资本，流动比率和速动比率及现金比率较好，说明格力电器把大部分资本都用于企业的营运和发展，企业的短期偿债能力很强。从长久偿债能力的几个数据指标看，有可能会得出企业财务风险有所提高，有可能存在不能够偿还到期债务的风险。但是格力电器的利息偿付倍数很高，说明格力电器的负债经营赚取的收益远远大于负债的资本成本，偿还需支付的利息的能力很强。因此综合起来看，格力电器仍是有很强的长久偿债能力。综合来看，格力电器有着很强的营运资本，短期偿债能力和速动比率及现金比率较好，说明格力电器把大部分资本都用于企业的营运和发展，且他的利息偿付倍数
远远大于同行业。由于企业营业收入牢固靠谱，赢利有保障，即便企业负债筹资数额较大，也会因企业资本周转顺畅、获
利牢固而能支付到期本息，财务风险较小。
2、从短期财产营运能力解析，能够看出格力电器2016
年应收账款周转率、存货周转率和流动财产周转率较2015
年有所降落，比2014年略有上涨。表示企业的营运资本过
多地滞留在应收账款上、存货上，影响资本的周转，流动资
产变现力减弱，资本的时机成本变大。长久财产营运能力分
析，能够看出该企业固定值产周转率从14年