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理财产品告别“价格战”
郭 琼 对于理财产品的规范意味着,商业银行在这一业务上的竞争将从单纯的价格血拼,被迫转向对风险定价能力的关注

国庆“黄金周”前夕,中国银行业监督管理委员会网站上悄然挂出两项新规――《商业指引(征求意见稿)》意见的公告,将人民币理财业务带入了一个不确定时期。《办法》和《指引》的最终公布,使保本理财业务的合法性得到了保证,但一时间仍然是几家欢喜几家愁。
“《办法》和《指引》一公布,我们就组织了讨论研究。悲观的评价是,在新的审批和报告制下,大银行可能会相对被动。”一家国有商业银行个人银行业务部门的人士私下告诉《财经》。
“仅仅是报批手续准备,在层级众多的国有大行至少需要半年时间,要花费不少的时间成本和协调成本。同时理财新产品的市场压力测试、风险识别计量等流程,我们都缺乏经验。”上述人士称,一些规模小、反应快、适应性较强的商业银行也许可借此机会放开手脚。
尽管如此,业界对于这两项规定的出台还是给予了充分肯定。新规定对于创新理财产品采取了疏堵结合的办法:一方面对于创新业务范畴放开得比较宽,除了不能做证券、信托等《商业银行法》规定不能做的业务,其他领域的理财产品均给予了足够的创新空间;另一方面对于开展业务的主体资格提高了审批门槛,特别是在风险管理方面的程序性要求十分细致。
《办法》界定了个人理财业务的概念、分类、性质,规定了商业银行开展个人理财业务应当满足的基本要求,尤其是风险管理和业务监督的基本原则和要求。《指引》则专门针对理财产品的法律风险、市场风险、操作风险和流动性风险等,制定了具体的管理要求、管理方式和管理程序。《办法》规定,商业银行开展个人理财业务实行审批制和报告制。其中不承诺保证收益的理财产品只需按照银监会的格式要求报告;而保证收益的理财计划,与为开展个人理财业务而设计的具有保证收益性质的新的投资性产品,均需银监会严格审批。
这一监管模式的确立,强制性地改变了商业银行的行为。“保证收益类理财产品是银行突破存款利率管制自然而然的一种金融创新,银监会在允许业务开展的同时,提高了对市场主体的资格审查,这相比于简单地禁止来说,是一种更有弹性和智慧的监管方法。”招商银行北京分行一位负责人称,“事实上,在这以后,真正考验银行的并不是报批、审批的效率,而是各家银行的风险定价能力。”

管制是靠不住的

尽管各家商业银行都在力图从存贷款利差模型向顾问式销售模型转变,但产品创新和业务健康持续发展如何良性互动依然是目前横亘在各家银行面前的一道难题。
“据我所知,目前还没有一家银行的管理会计可以对每个产品的成本做出精确计算。”中信实业银行零售业务总部市场营销部总经理王洪波告诉记者。人民币理财产品主要投资于央行债券和国债,对产品收益容易预测,但经营管理、人员费用等成本却基本上只能粗略估算,这给产品的准确定价带来一定的难度。
“基本的盈亏平衡线是可以算出来的。”光大银行宁波市支行副行长胡宁对《财经》说,%-%之间,去年在货币市场利率比较高的情况下,光大的人民币理财产品收益率最高做到了3%。
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