09年中级财务管理预科班第六章营运资金.doc

第六章营运资金
第一节营运资金的含义与特点
知识点一:营运资金的含义
一、营运资金的含义
营运资金是指一个企业维持日常经营所需的资金。
营运资金总额=流动资产总额—流动负债总额
知识点二:营运资金的特点
二、营运资金的特点
营运资金的特点体现在流动资产和流动负债的特点上。
(一)流动资产的特点(与固定资产投资相比)
(1)投资回收期短;(2)流动性强;(3)具有并存性;(4)具有波动性。
(二)流动负债的特点(与长期负债筹资相比)
(1)速度快;(2)弹性大;(3)成本低;(4)风险大。
知识点三:营运资金的周转
三、营运资金的周转
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
第二节现金的管理
知识点四:现金及持有现金的动机
一、现金及持有现金的动机
现金,是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金,包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。
企业持有一定数量的现金主要是基于交易动机、预防动机和投机动机。
知识点五:现金的成本
二、现金的成本
企业持有现金的成本通常由以下三个部分组成:
(一)持有成本
现金的持有成本,是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费及丧失的再投资收益。
(二)转换成本
现金的转换成本,是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用,即现金同有价证券之间相互转换的成本,如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费等。
(三)短缺成本
现金的短缺成本,是指在现金持有量不足而给企业造成的损失,包括直接损失与间接损失。现金的短缺成本与现金持有量呈反方向变动关系。
知识点六:现金持有量的确定
三、现金持有量的确定
确定最佳现金持有量的模式主要有成本分析模式和存货模式。
(一)成本分析模式
最佳现金持有量,就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。
教材137页例题
(二)存货模式
存货模式,是将存货经济订货批量模型原理用于确定目标现金持有量,其着眼点也是现金相关成本之和最低。
现金管理相关总成本=持有机会成本+固定性转换成本
即:TC=(Q/2)×K+(T/Q)×F
最佳现金持有量是指能够使现金管理的机会成本与固定性转换成本之和保持最低的现金持有量。
当持有现金的机会成本与证券变现的交易成本相等时,现金管理的总成本最低,此时的现金持有量即为最佳现金持有量。
Q=
将上式代入总成本计算公式得:
最佳现金管理总成本(TC)=
最佳转换次数=T/Q
最佳转换间隔期=360÷最佳转换次数
教材139页例
:某公司现金收支平稳,预计全年(按360天计算)现金需要量为360 000元,现金与有价证券的转换成本为每次300元,有价证券年均报酬率为6%。
要求:
(1)运用存货模式计算最佳现金持有量。
(2)计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
(2008年试题)
答案:
知识点七:现金回收的管理
四、现金回收的管理
现金回收管理的目的是尽快收回现金,加速现金的周转。
现金回收管理主要采用的方法有邮政信箱法和银行业务集中法两种。
。企业