2022年财务管理目标.doc

第一章 总 论
第一节 财务治理目的
企业的目的确实是制造价值。一般而言，企业财务治理的目的确实是为企业制造价值效劳。鉴于财务主要是从价值方面对企业的商品或者效劳提供过程施行治理，因而财务治理可为企业的价值制造发挥重要作用。
有者，在企业中承担着最大的权力、义务、风险和酬劳，但是债权人、员工、企业运营者、客户、供给商和政府也为企业承担着风险。比方：
(1) 随着举债运营的企业越来越多，举债比例和规模也不断扩大，使得债权人的风险大大增加。
(2) 在社会分工细化的今天，由于简单劳动越来越少，复杂劳动越来越多，使得职工的再就业风险不断增加。
(3) 在现代企业制度下，企业经理人受所有者委托，作为代理人治理和运营企业，在剧烈的市场竞争和复杂多变的情势下，代理人所承担的责任越来越大，风险也随之加大。
(4) 随着市场竞争和经济全球化的妨碍，企业与客户以及企业与供给商之间不再是简单的买卖关系，更多的情况下是长期的伙伴关系，处于一条供给链上，并共同参与同其他供给链的竞争，因而也与企业共同承担一部分风险。
(5) 政府不管是作为出资人，依然作为监管机构，都与企业各方的利益亲密相关。
综上所述，企业的利益相关者逼近包括股东，还包括债权人、企业运营者、客户、供给商、员工、政府等。因而，在确定企业财务治理目的时，不能无视这些相关利益群体的利益。
相关者利益最大化目的的详细内容包括如下几个方面：
(1) 强调风险与酬劳的平衡，将风险限制在企业能够承受的范围内。
(2) 强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。
(3) 强调对代理人即企业运营者的监视和操纵，建立有效的鼓励机制以便企业战略目的的顺利施行。
(4) 关怀本企业一般职工的利益，制造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力为企业工作。
(5) 不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供给者。
(6) 关怀客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。
(7) 加强与供给商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，恪守承诺，讲究信誉。
(8) 保持与政府部门的良好关系。
以相关者利益最大化作为财务治理目的，具有以下优点：
(1) 有利于企业长期稳定开展。这一目的注重企业在开展过程中考虑并满足各利益相关者的利益关系。在追求长期稳定开展的过程中，站在企业的角度上进展投资研究，防止之站在股东的角度进展投资可能导致的一系列咨询题。
(2) 表达了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。由于兼顾了企业、股东、政府、客户等的利益，企业就不仅仅是一个单纯牟利的组织，还承担了一定的社会责任，企业在寻求其本身的开展和利益最大化过程中，由于客户及其他利益相关者的利益，就会依法运营，依法治理，正确处理各种财务关系，自觉维护和确实保障国家、集体和社会公众的合法权益。
(3) 这一目的本身是一个多元化、多层次的目的体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。这一目的可使企业各利益主体互相作用、互相协调，并在使企业利益、股东利益到达最大化的同时，也使其他利益相关者利益到达最大化。也确实是将企业财富这块“蛋糕”做到最大化的同时，保证每个利益主体所得的“蛋糕”更多。
(4) 表达了前瞻性和现实性的统一。比方，企业作为利益相关者之一，有其一套评价指标，如将来企业酬劳贴现值；股东的评价指标能够使用股票市价；债权人能够寻求风险最小、利息最大；工人能够确保工资福利；政府可考虑社会效益等。不同的利益相关者有各自的指标，只要合理合法、互利互惠、互相协调，就能够实现所有相关者利益最大化。
因而，本书认为，相关者利益最大化是企业财务治理最理想的目的。
二、利益冲突的协调
将相关者利益最大化作为财务治理目的，其首要任务确实是要协调相关者的利益关系，化解他们之间的利益冲突。协调相关者的利益冲突，要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上到达动态协调平衡。而在所有的利益冲突协调中，所有者与运营者、所有者与债权人的利益冲突协调又至关重要。
(一) 所有者与运营者利益冲突的协调
在现代企业中，运营者一般不拥有占支配地位的股权，他们只是所有者的代理人。所有者期望运营者代表他们的利益工作，实现所有者财富最大化，而运营者则有其本身的利益考虑，二者的目的会经常不一致。通常而言，所有者支付给运营者酬劳的多少，在于运营者能够为所有者制造多少财富。运营者和所有者的主要利益冲突，确实是运营者希望在制造财富的同时，能够获取更多的酬劳、更多的享受；而所有者则希望以较小的代价(支付较小的酬劳)实现更多的财富。
为了协调这一利益冲突，通常可采取以下方式处理：
1. 解聘
这是一种通过所有者约束运营者的方法。所有者对运营者予以监视，假如运营