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技术经济指标1
MARKETING
*

静态投资回收期:在不考虑资金时间价值的情况下,用项目所产生的的净现金流量抵偿全部投资所需要的时间。
计算公式:
计算步骤:
计算各年净现金流量
计算累计净现金流量
找技术经济指标1
MARKETING
*

静态投资回收期:在不考虑资金时间价值的情况下,用项目所产生的的净现金流量抵偿全部投资所需要的时间。
计算公式:
计算步骤:
计算各年净现金流量
计算累计净现金流量
找到“累计净现金流量出现正值的年份”
代入公式计算
例1根据下图画出现金流量表并计算其项目回收期
0
4
年
3
2
1
5
6
250
50
90
100
80
90
100
Pt=5-1+|-10|/90=
年度
0
1
2
3
4
5
6
年净现金流
-250
-50
100
100
90
90
80
累计净现金流量
-250
-300
-200
-100
-10
80
160
累计净现金流量图:
n
0
累计净现金流量
。。。。。。
1
2
T-1
T
Pt
累计净现金流量曲线
投资回收期
基准投资回收期(Pc),是国家或部门制定的标准,也可以是企业自己确定的标准,其主要依据反映同类项目在当时条件下的平均回收时间,或者是企业期望的投资回收期水平。
评价准则:
当Pt≤Pc,项目可行;
若要从多个可接受的方案中选一个方案进行投资,则应选投资回收期最小的。
=8-1+90/150=(年)
项年份
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
现金流出
180
240
270
现金流入
50
100
150
150
150
150
150
105
净现金流量
-180
-240
-270
50
100
150
150
150
150
150
105
累计
净现金流量
-180
-420
-690
-640
-540
-390
-240
-90
60
210
315
解:方案回收期为
例2某方案现金流量表如下,求投资回收期。
静态投资回收期优缺点
优点:
1.
概念清晰,简单易用。
2.
既反映项目的经济性,又反映项目的风险大小。
1.
没有反映资金的时间价值
2.
没有考虑投资回收期后的收益,故不能全面反映项目寿命期的真实效益。
缺点:
因此,一般只作为项目评价的辅助性指标。

动态投资回收期:在考虑资金的时间价值的情况下,用投资项目所产生的净现金流量(的现值)抵偿项目投资(的现值)所需要的时间。
计算公式:
在考虑资金时间价值的情况下,使项目的累计净现金流量折现值为0所需的时间。
步骤:
计算净现金流量及折现值;
计算累计净现金流量折现值;
找出“+”值的年份数;
代入公式计算。
评价准则:
若Pt≤Pc可以接受
若Pt≥Pc应拒绝
Pc为行业基准投资回收期
例3某项目现金流量如下表,求动态投资回收期。(ic=10%,Pc=5年)
年
0
1
2
3
4
5
6
现金流入
40
60
60
60
60
现金流出
50
80
净现金流量
-50
-80
40
60
60
60
60
(1+ic)-t
1






净现金流量折现值
-50
-





累计净现金流量折现值
-50
-
-
-
-


由于Pt<Pc,所以方案可行。
动态投资回收期优缺点
优点:
1.
直观、简单,便于为投资者衡量风险。
2.
既反映项目的经济性,又反映项目的风险大小。
1.
没有考虑投资回收期后的收益,故不能全面反映项目寿命期的真实效益。
缺点:
2.
各行业Pc不同,不利于资金在企业流通和产业调整。
备注:
行业基准收益率和基准投资回收期是按照测算时的财税价格条件,根据行业代表性企业近几年统计数据及新项目可行性研究资料,按统一方法估算测算,在取值时考虑了国家产业政策,行业技术进步,资源劣化,价格结构等因素后综合研究测定的。
基准收益率代表行业内投资资金应当获得的最低财务盈利水平,代表行业内投资资金的边际收益率。

净现值(NetPresentValue,NPV)