国外供应链金融研究综述.pdf

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国外供应链金融研究综述啪,╟眞:∞姗越认为,供应链金融处于物流、供应链管理、合王林雁莄篢筋锄低撤治隽斯┯α唇鹑诘募芄梗硬斡敕健愣萄г航鹑谘г海愣ü阒近几年,供应链金融╟。目前我国的供应链金融产品发展迅速。因此有必要对其理论产生的原因以及发展的现状做进一步的了解。本文从供应链金融发展的脉络来着重探讨国外供应链金融的研究。从供应链金融的概念来讲。其概念应该界定在整个供应链的范畴之内。广义上讲。是面向供应链的全过程,应用各种集成的产品和服务,通过信息共享、协调和组织合作等方法集成实物流、信息流、资金流,从而降低资金运作成本,并为供应链金融创造价值的管理系统。狭义上讲。是指金融机构、第三方物流企业、软件供应商在供应链运作过程中向客户提供的支付、结算、融资和技术解决方案等服务。、金融的交集。供应链金融是一种方法。这种方法让供应链中多个组织。包括外部服务提供商,通过计合作、功能方面阐释了对供应链金融的认识,指出了开启了一个新的服务领域。供应链金融的产生具有深刻的社会背景,是全球化经济发展的必然产物。。纷纷进行全球性的企业外包。这就需要对全球性的企业网络进行管理,供应链全球性外包活动导致的运输成本高、时间长,:当竞争不再是个别公司之间的竞争而是整个供应链的竞争时。每一个终端一终端的成本降低的方法都值得探讨。《金融发展研究》第凇摘要:。关键词:供应链金融;财务供应链;物流金融礶禼琣蒩琹賡餭中图分类号:.文献标识码:。划、指导、控制组织间的资金流来共同创造价值。供应链金融为银行和其他金融机构及物流服务提供商一、供应链金融的产生的概念应运而生。但是到二十世纪末,企业家发现,理模式如盯收稿日期:.作者简介:王林雁,女,河南洛阳人,硕士,广东商学院金融学院,主要从事行为金融理论的研究。,.
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!!竦脏甋髅嫦晗该枋隽瞬莆窆┯。。因为企业可能面临短期和中期的资金问题,而且财务供应链管理已经越来越多地被看成是稳定企业关系的方法。例如大型采购商和供应商之间融资和付款条件的改善。而银行和第三方服务供应商面俚奶粽是来自不同行业不同客户的各种需求。甁、渴望探索出管理全球供应链融资的最佳做法。。作者提出了具有竞争性的供应链的五种子系统:并且提出,。很多学者提出,在过去对供应链的研究中,过多地关注了实物流和信息流,但缺乏对资金流的关注,供应链管理也应注意现金流和经营活动的财务方面的瓼热艘蔡岢觯宰式鹆鞯娜鄙关注,造成了供应链管理的无效,。,即供应链金融。。随着物流演变到供应链管理,物流金融实践的重点也从关注单点、部分的金融优化转移到整个供应链,更加关注供应链实物流、信息流和资金流的集认为,供应链金融是物流发展供应链的货币流通和信用活动。。二、供应链金融研究的发展目前关于供应链金融的文献还不是很多。大部分集中在近昴凇1收甙压獾南喙匮芯糠治K睦啵基于整个供应链的供应链金融瓼探讨了目前全球信贷紧缩下供应链资金流的现状:货物流和资金流之间缺少一个同步的机制。对资金流缺少关注,造成了供应链管理的无效。中缺少自动机制:缺少一个以买方和供应商技术为基础的自动化财务系统,造成了许多领域的高成本,例【】《金融发展研究》第如导致在途物资实际上成为不良资产。作者建议建立全球性的共同的、可操作的、透明的、多样化的系统。系统的自动化和实物、金融供应链的合并势在必行。,一个开放的、基于互联网或者移动的系统。可能会构成一个共享信息系统的基础,这个共享系统需要新的管理信息技术和供应链伙伴之间更强的信息分享意愿。当前的金融危机,可能是一个全面改变原有金融系统的机会,并指出未来供应链金融发展的趋势:银行的重组、联合、自动化、标准国外供应链金融大多是针对核心企业而展开的,通过核心企业的融资优化方案达到其上下游企业以及整个供应链效率的提高。供应链融资合作系统的多重决策机制。企业供应链融资合作系统与包括银行、,、合作神经网络、多重代理和带数据的面向服务的架构,来发展一个企业供应链融资合作系统的多准则决策方建立了收入和支出的动态模型来探讨供应链企业之间的资金管理。这个模型假设:没有在指定时间付款就要接受罚款,任何闲置的资金都可以投资获取利息;模型的目标是用收到的款项来支付所有的应付款项;模型的问题在于,。接着,用静态问题产生的两个动态启发式来进行研究。、涌绻笠等蚧晒骸⑸。考虑供应商在当地融资通常较难、利率较高,在贸易中利用供应链整体的优势提供金融便利安排。在应用分析部分。文献罗列了供应链金融带来的新节约机会:提高支付自动化程度和可视性以延长应付账款期限、使用早期付款折扣程序降低售出商品的成本,为供应商提供多元化的应收账款融资、第三方存货融资等。砌【分析了供应链中资金流的作用和供应链管理在优化成本方面的影响。作者发展了一个供应链管理的财务方面的框架,“供应链金融”。这个数牡鞑榻峁允荆芏喙救找影响。成。到供应链阶段以后物流金融的高级形式。是目前针对跷锪骱妥式鹆鞯姆掷耄┯α化。岢隽艘桓銎笠法。流失是连续和不可预测的;为了易于处理,作者发展’。。。。。。。。。。。。。。!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!
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。文章表明,供应链的资金成本一直以来都被忽略了。提出的供应链融资框架包括:供应链的资产、谁在融资约融的框架。文章指出,将来供应链金融研究的一个很有价值的领域是。利用各种企业项目的数据对模型进供应链金融帮助企业往全球供应链中注入了流动性和更加有效的管理营运资金的方法。从应收账款融资、发票折扣到存货融资。这些都是为了提高公司供应链的效率。减少财务成本。然而。。。对如何应用供应链金融知识的缺乏是优化供应链金融的关键供应链金融的融资方案当前的金融危机使得企业尤其是中小企业很难向银行贷款。以资助其未来的制造活动和业务的发展。。革命性的融资方案。它的出现,大大提高了企业对供应链系统的兴趣。各企业的延期应收账款、预付账款、存货等很多资金都浪费在低效的运营上。供应链应收和应付实施方案的不足。供应链金融的运作方式:,如天。传统商业模式中,供应商有时至少等天才能收到钱,买方可能单方面地延长其付款。那么在这个期间,供应商可以通过应收账款证券化、资产支持证券、保理或者其他机制来对应收账款融资。这对供应商的好处是:供应商可以确定他们的资金流。提高了他们的现金预测能力,消除了信、的供应链金融模型的概念。并且提出了一个关于计算贷款额度、贷款期限、质押率和贷款利率的数学模型。这个模型主要受鲆蛩氐挠跋欤河κ照丝畹睦型、核心企业的信用和核心企业的运作状况。文章在对这些因素进行详细分析的基础上,提出了一个适合于核心企业和拥有长期良好合作的供应商的简单计算控制风险。实践中,。逐步建立科学的信用流动机制,改善信贷效率,降低风险。甖芯苛肆浇锥供应链中竞争和合作的库存政策。,文章假设需求是随机的,运输时间是固定的,每个阶段都要计算存货持有的成本。考虑两个博弈,在这两个博弈中每个阶段都可以自主选择相应的存货策略来减少库存成本。企业如何跟踪他们的库存水平的方法是不同的桓霾┺着眼于总体的库存。另一个着眼于单个企业的库存把在竞争下选定的库存政策和在协作下选定的库存政策做比较就会发现,竞争降低了效率。用一个简单的线性转移支付得到的纳什均衡。可以得到该系统的最佳解决方案。协作的收益要看具体情况:有些情况下。竞争的加剧只增加了很少的成本,但有些情况整体的系统表现,就应该采取能降低总成本的策略,即存在一个纳什均衡使总体的成本最小。但每一个参与方都有打破这个协议降低自己成本的动机。踚以一个实体企业中与供应链有关的现金流风险构造一个模型。这个风险用计划范围内每个阶段的现金流出、流入和净现金流的标准差来衡量。目标是更清楚地说明,改善现金转换周期的一些常用的方法纾禾峁┨崆案犊钫劭如何能防范现金流风险。文章建议,采用以应收账款为标的来发行资产支持证券的方法,缩短现金转换周期、降低现金流入的风险。这种方法尤其适用于资金紧张、融资成本高的小摊贩。供应链金融的技术支持供应链金融能否有效地降低整条供应链的成本、提高效益。很大程度上依赖于信息技术的发展及应用。建立信息共享机制和自动化、透明化的供应链金融系统是发展的需要。衔!W魑9┯链的一个关键的融资和财务信息元素。金融机构也面临着迅速变化的市场、全球竞争、技术创新周期的缩短、全球信息的可用性和文化、社会、政治环境的戏剧性变化。在这种动态的环境下,不管是计算机操控《金融发展研究》第凇有助于降低资本成本。该模型的基本思想是:供应链融资条件。这三方面加起来构成了供应链金行定量的检测。挑战。司融资的有效手段开始出现。的调查结果显示。供应链金融是一种金融的灵活性和易于实施的特点,往往补充了现有的用风险等。。成本的增加是巨大的。那么,如果我们关心的是’瓹甕
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行与企业的联系。綡术从物流服务提供商的或是人工的中介都需要进行组合和协调。以使金融机构和供应链参与者的决策是有效的。并且是在对信息法作为一个沟通和自动决策过程的机制。。并显露出互联网时代金融机构的利益增长点。通过智能匹配方案,,让整个供应链的信息流透明化。鷊提出建设一个情境感知的数据挖掘技术,来为基于供应链金融合作体系的决策提供支持。。本文所说的环境。是指包括银行、买方和供应商的环境。供应链金融企业制度及其相互作用。然而。。分析了如何与供应链伙伴一起通过提高支付与融资业务的自动化程度来构筑竞争优势。供应链中的物料流、资金流、信息流有效集成是现代供应链管理的应有之义。研究表明,供应链金融技术方面领先的企业,利用供应链金融技术正在获得竞争优势。供应链金融技术帮助买方、卖方、金融机构及其他参与方之间实现支付、相关单证和信息的交换自动化。。镜牡鞑榻峁允尽9┯ι毯涂突е间的自动化融资过程能够节省数百万美元的支出并带来最低利润的显著提高。然而,。。由于供应链时代的到来,、预付账款融资等其他融资形式,甚至要和结算、保险等金融活动有机结合,才能保证物流在整个供应链上的无缝化运行。【】《金融发展研究》第视角来看存货融资的重要性。由于生产或者零售企业的管理通常允许在一定时间期限内付款。这就造成一个结果:卖方企业需要资金来填补这个空隙。供应链中的发货人需要高水平的运货服务。在较短时间内满足客户需求。。供应链中不同角色的困境导致了对综合物流服务以及金融服务的强劲需求。因此,专业物流公司可以抓住这个机会,扩大他们传统的服务:运输、装卸、储存以及相应的额外的等人以供应链系统中物流金融为基础探讨了交通枢纽上的仓储融资,,提出了解决方案。他们在另一篇文章中指出:供应链系统中的物流融资管理具有能提供资源共享和跨组织的分形结构信息的集成功能。它的快速连锁反应特点,适应于供应链系统中物流的及时性。物流融资中。他们指出物流融资管理是一个关于管理和控制的复杂的开放系统。其领域早已超越了企业的边界,建立在物流过程的节点的虚拟组织,具有多层次性、自组织性、自相似性、完整性、开放性和非线性动态的特点。供应链中物流和商业银行的融资能够提高整个供应链的效率。获得资本增值和融资额的最大化。。,即基于资产的融资业务指出存货与应收账款是基于资产的融资业务所主要考虑的担保物。所有批发商、零售商和分销商都是融资考虑的对象。在物流金融业务的风险监控程序和操作对存货的价值评估和严密的监管是极为重要的。。因为存货的事前评估价值町能因为一充分了解的基础上做出的。文章提出了智能匹配的方确度。金融的自动化水平不满。超过%。这也就要求物流企业深度参与物流金融业务,沟通银通常面僮殴┯α粗谢跷锖拖纸鹆鞯氖笨辗掷搿R环面发票不一定要在交货时发出:另一方面,应收账款融资服务。管理中各分类系统协同作用。其中任何一个单位的变化都会影响整个物流融资管理系统的有效性。在文章系统的有效性。樯芰宋锪鹘鹑谝滴裰械囊恢种匾5南质的,措施方面,指出基于存货的物流金融业务中,
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—.劬衄..蔱百鶤墩衔F渲凶罟丶氖牵夯竦盟璧【亢╧,/簟⒅荩產甤.【浚甁緇緀咖胁谢芿:咖颉辌】耐【】鷖嘶鶳,穞姗监控难度也较大。因此建议引入有经验、有实力的第三方代为评估和监管,这将为物流企业有效参与存货融资提供有力支持。为物流金融下的商业融资不同于传统的信用贷款。指出即便管理和控制最简单的商业融资业务都是相当复杂和繁琐的。在实践中,业务控制应该由以主体准入为基础的风险控制理念转变为基于过程控制的风险管理理念。文章还基于过程建立了融资业务风险分析概核心。其他四种风险则是通过影响业务过程而影响融资业务。。总之,供应链金融理论的发展是与实践相结合放化、可视化、透明化、自动化、信息共享。供应链金融的知识,集成应付应收账款和存货、技术作为催化剂,采用适于全球化的金融选项。甊埘曲咖瓸瑉弩縂荆甦鹑伪嗉跷魉《金融发展研究》第凇系列的原因而不能实现。这些原因包括借款企业的控制、变化的市场条件、激烈的竞争和迅速发展的技术等。,、,和认念模型。这个模型将业务风险划分为五种:业务过程风险、环境风险、信息技术风险、人力资源风险和基本结构风险。其中,业务过程风险是风险分析模型的物流金融融资方提供一个全面、有效和实用的方法来的。从以上文献可以看出。供应链金融未来的发展将伴随着互联网和技术的发展,其发展趋势是:开参考文献:印鷗琇百【/】..:,皁【縑保琜/】.:【】甁,】.】浚【,豥璅粕【浚甈百齞锄【縇瓵∞綣】.【鰐甅綣】.璭齝:【齣鷆簅【浚甃╯甊..【】皏鷇鴌叮琘觚浚瓺印【縇甋粕鐃浚【】,蚴【浚柏綣】.緾猋锄【.飅锄】.—玛,碠—緄齦..、,.Ⅳ..鮤、.甀:篠瓼癈..篏瓼珻篈..琄丑珺豫錿,,,—.瓹琍猄瞎,琋,.../.
国外供应链金融研究综述
作者:王林雁
作者单位:广东商学院金融学院,广东广州,510320
刊名:金融发展研究
英文刊名:JournalofFinancialDevelopmentResearch
年,卷(期):2011(6)
参考文献(17条)
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