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期权基础知识
民生期货运城营业部
刘佳
2015年2月
目录
一、期权的基本概念
二、认购期权的基本概念
三、认沽期权的基本概念
四、个股期权的平值、虚值和实值
五、个股期权与权证、期货的主要区别
六、个股期权的功能
七、免责声明
一、期权的基本概念
1、金大妈买房子
2、期权合约
3、欧式期权
4、期权基本概念总结
1、金大妈买房子1
金大妈的烦心事不断。金大妈的儿子一年后结婚,金大妈的亲家要求:女儿有房才能嫁。为了准备儿子的婚房,金大妈相中一套当前标价50万元的房子,大妈很犯愁?
金大妈左右为难:
现在买吧,担心一年后房价下跌;
想再等等看,担心房价又涨上去。这该如何是好?
1、金大妈买房子2
此时,房产商推出了这样的合约:
如果金大妈现在支付1万元合约费,那么在1年后:
1、金大妈有权按50万元购买这套房,1万元不予退还;
2、如果房价低于50万,金大妈可以不买, 1万元不予退还。
这能不能解决了金大妈的担忧?
这是个好东西吗?
1、金大妈买房子3
1、金大妈买房子4
对金大妈而言
花1万块钱买权利
买了一个在未来以约定的价格买房的权利,只有买房的
权利,没有买房义务
到期之后,房价真的涨了,就按约定价买(赚了!)
到期之后,万一房价跌了,最多损失合约费
损失有限,收益可能无限
1、金大妈买房子5
对房产商而言
收了1万块钱卖了一个权利
由于收了金大妈1万元合约费,只有卖房义务,没有权利
到期之后,房价真的涨了,就必须按约定价卖(亏了!)
到期之后,房价跌了,由于金大妈不会按照合约规定以
更贵的价格来买房子,所以赚了1万元合约费
而房产商为什么会也愿意这么做呢?
如果房价没涨,可以赚取合约费
2、期权合约1
金大妈花1万元向房产商购买的这个未来以约定的价格买房的权利,其本质就是一份期权合约:
1、金大妈作为支付合约费的一方,称为期权的买方
2、房产商作为收取合约费的一方,称为期权的卖方
3、为了获得在未来以约定价格买房的权利,期权的买方必须支出合约费,在期权合约中,我们把它叫做权利金
4、在买房合约中约定的50万元,我们称为执行价格,是指期权合约规定的、在期权权利方行权时合约标的的交易价格
2、期权合约2
对于期权的买方,也就是金大妈而言:
有权利根据合约内容:
1、在规定时间(到期日)
2、以协议价格(执行价格)向期权合约的卖方(房产商)
3、买入指定数量的标的资产(房产、股票等)
金大妈作为期权的买方,拥有买的权利,可以买也可以不买,但是为了获得这个权利,必须支付权利金