基于金融发展理论的我国房地产金融体系的改革与完善.pdf

第 24 卷
第 4 期北京工商大学学报( 社会科学版) Vol. 24 No. 4
2009 年 7 月 JOURNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY( SOCIAL SCIENCE) Jul. 2009
基于金融发展理论的我国房地产
金融体系的改革与完善
王明国,
王春梅
( 青岛理工大学商学院, 山东青岛
266520)

摘
要: 金融发展理论是研究如何建立有效的金融机构体系和金融政策组合来最大限度地促进经济增长的理论。
结合 20 世纪 70 年代以来发展起来的以金融抑制、金融深化和金融约束理论为代表的金融发展理论和我国房地产金融
体系的现状, 可以发现我国现存的房地产金融体系存在着由金融抑制造成的体系不完备, 单一银行体系支撑着中国整个
房地产金融的问题。为此, 我国应采取深化金融产权制度改革、完善金融监管以及培育和完善房地产金融品种和体系等
举措促进我国房地产金融体系的完善。
关键词: 金融抑制; 金融深化; 金融约束; 房地产金融体系
中图分类号: F832
45
文献标识码: A
文章编号: 1009- 6116( 2009) 04- 0033- 05

现代金融发展理论认为: 金融体系与经济发得金融市场特别是国内资本市场发生扭曲, 利率
展之间存在着相互推动和相互制约的关系。为了和汇率不足以反映资本的稀缺程度。简言之, 如
更好地促进我国房地产业乃至经济的发展, 本文果政府对它们的国内资本市场收税或者扭曲, 那
将在分析金融抑制、金融深化和金融约束理论及么从金融意义上说经济就是被
抑制
了。
我国房地产金融体系现存的关键问题的基础上, 金融抑制现象在发展中国家普遍存在, 其主
探索出我国房地产金融体系发展的方向。要表现形式为: 货币化程度低; 经济一般呈割裂状
一、金融发展理论综述态, 大量经济单位之间相互隔绝, 各种资产( 金融
金融发展理论是研究如何建立有效的金融机资产或实物) 报酬率相差很大, 而又缺乏一个完善
构体系和金融政策组合来最大限度地促进经济增的市场机制使之趋于一致; 大量的中小企业和居
长的理论。金融发展理论的典型代表是金融抑民被排斥在有组织的资本市场之外, 企业外源融
制、金融深化和金融约束理论。资困难, 不得不依靠自身积累的内部融资进行投
1
金融抑制和金融深化理论资, 大大延长了储蓄转化为投资的过程; 内源货币
1973 年, 美国经济学家麦金农( R. L. Mckin
积累进行投资的情况下, 由于受通货膨胀的影响,
non)
和肖( E . S. Shaw)
在其先后出版的
经济使货币与实质资产从互补关系转变为替代关系;
发展中的货币与资本
和
经济发展中的金融深在发展中国家政府对金融实行严格管制, 利率或
化
两部名著中, 从不同的角度对发展中国家金融者被人为压低, 或者由于通货膨胀率较高, 或二者
发展与经济增长之间的辩证关系作出了开创性的兼而有之, 导致实际利率过低甚至为负值, 从而导
研究, 提出了
金融抑制理论
和
金融深化理论
。致货币积累即储蓄不足, 进而导致投资不足, 抑制
根据麦金农和肖的论述, 金融抑制是这样一种金了