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益民理财周刊2008/03/11
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NO76
五七十六期总七十六期
主办:益民基金
唯
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市场回顾分析
(一)股票市场分析
1、大盘走势预测分析
本周股指反弹后再度走低,上证指数收于4301点,%,%,%。两市成交9002亿元,大幅增加四成以上,创出1个月来新高。本周各行业指数依旧是涨跌各半,轻工制造、食品饮料、农林牧渔、有色金属等涨幅居前,钢铁、金融、家用电器等跌幅居前。金融指数未能保持住上周的强势,影响了市场信心。
备受瞩目的中安千亿再融资议案获得通过,高比例的赞成票出乎市场预期。股改后流通股股东不再拥有分类表决的权利,难以制约再融资等行为。对于巨额再融资,投资者只能以抛售股票的方式予以躲避。我们看到不少这样的股票出现了持续暴跌走势,投资者损失惨重,对市场也形成了很大的负面影响。严控再融资是投资者殷切盼望的利好之一,短期看来尚未落到实处。面对市场的不佳状况,周五包括我们益民债券基金在内的5只基金获批,其中有3只是股票基金。虽然新基金的利好效应已经在弱化甚至消失,但我们认为,1个多月内连批12只股票基金、规模达1200亿元,并在今后将继续持续发行新基金,这种政策性利好会在适当时机发酵。新基金的批量放行,将产生累积效应。短期看,在内忧外患的不佳环境下,投资者信心依然不足,市场走强需要新的契机出现。对于涨幅很大而又缺乏业绩支撑的股票,将要面对年报关的考验,投资者要注意这些品种的风险。
2、行业指数涨跌幅
按照流通市值进行统计,%,各行业指数依然是涨跌各半,轻工制造、食品饮料、农林牧渔、有色金属等涨幅居前,钢铁、金融、家用电器等跌幅居前。

本周两市成交额增加三成以上,各个行业基本全部放量,轻工制造、纺织服装、公用事业等增加7成以上,信息服务是唯一下降的行业,煤炭、钢铁、金融等增加比例相对靠后。换手率相对较高的行业是农林牧渔、综合、轻工制造料等,换手率低的行业是金融、信息服务、钢铁等。

各风格板块指数的表现不一。按照流通市值统计,小市值、绩差股、高市盈率股的涨幅超过2%,低市盈率、权重股、绩优股的跌幅在2%上下。按照涨幅算术平均计算,绩差股、高市盈率股、小市值的涨幅靠前,权重股是唯一下跌的板块,高价股、绩优股涨幅靠后。

各风格板块成交额全线上扬,绩差股、高市盈率股、小市值等增加较多,高价股、权重股、绩优股等增加较少。换手率高的板块是绩差股、低价股、小市值等,换手率低的是权重股、高价股、大市值等,换手率排行榜几无变化。
(二)债券市场分析
基本面上,今年2月份南方"雪灾"对物价上涨的推动因素将进一步释放,导致当月CPI(居民消费价格指数)很可能再创新高。2月份CPI数据下周即将公布,市场上已有较为确切的传闻,%。
政策面上,尽管在过去的一年里央行已6次加息、10次上调人民币存款准备金率,但央行行长周小川本周明确表态,但是利率这个经济杠杆用起来要考虑它的利弊,什么时间、什么幅度去调整也是很有艺术的。