伊利股份股权激励解析.ppt

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基本框架
开篇
案例分析起因:
2008年1月31日,
伊利股份对外发布公告:
公司2007年年度报告中净利润将出现亏损。
经营利润与企业竞争力不符!
股权激励
定义:股权激励是让经营者获得公司股权,使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑共享利润﹑担当风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。
目的:在两权(全部权和经营管理权)分别状况下,从原来的经理人与股东间的博弈变为经理人与股东间的利益休戚相关,使经理人在经营过程中更多地关切公司的长期价值。
分析篇
看2001-2007报表分析
找到切入点
年份
管理费用(%)
2001
100
2002

2003

2004

2005

2006

2007

2006年4月24日,伊利股份有限公司公布了其股权激励的方案
主要内容:伊利股份于2006年12月28日授予激励对象5000万份股票期权,(%)。每份股票期权拥有者在授权日起八年内(可行权期)的可行权日以行权价格()购买一股伊利股份股票的权利,首次行权时不得超过所持股票期权的25%。
行权条件:首期行权时,上年度的净利润增长率不低于17%。首期行权一年后若在行权,需满足上一年度主营业务收入与2005年相比复合增长率不低于17%。
激励对象:公司总裁,总裁助理和核心业务骨干等
时辰表

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29
董事会通过授予激励对象5000万份股票期权
2007年度主营业务与2005年相比
复合增长率不低于17%。
2006年度净利润增长率不低于17%
25%的股票期权的可行权日