第一章进入股市前准备
股市充满了美丽的陷阱,充满令人好奇的不确定
性,未来股价充分展现了哲学的“不可知论”。在股价的
“随机漫步”过程中,一部分人赚大钱,有些人持平,但相
当部分的人赔钱。这就要求我们不仅要战胜自我,克服
人性的贪婪与恐惧,更需要超然的心态和过人的智慧,
如此方能战胜市场,走向成功。本书将带您跨过一个个
陷阱,越过一道道障碍,帮助您找到战胜股市的信心、方
法和智慧。
“恰当”的时候与“恰当”的股票
成功的投资就是要在“恰当”的时候买入“恰当”的
股票,避免在“不恰当”的时候买入“不恰当”的股票。要
做到这一点很不容易。投资者不仅需要正确的投资理
念,而且还要不断地研究市场和认识市场,充分顺应市
场。我国股市的发展历史深刻地说明了这一点。
一“、恰当”的时候很重要
回顾历史,我国股票市场总体走势大幅振荡,呈现
明显的投机市场特征。大致来看, 年,股票供
给相对不足,以邓小平南方讲话为契机,总体经济步入
快速增长时期。相应地,深沪股市进入第一次“牛市”阶
段,深圳综指和上证指数分别由年月的点和
点升至年月的点和点。
年,由于前期经济扩张带来经济过热,政府实施以紧缩
性货币政策为特征的宏观经济政策,宏观经济步入紧缩
期;另一方面,股市扩容却明显加快。以此为背景,深沪
股市步入“熊市”,深沪股指分别由年月的高点
跌至年月的点和点。年,深沪
股市处于盘整阶段,此间除了年月和年
月因“政策性利好”而短暂冲高之外,市场总体趋势的盘
整特征较为明显。这一阶段,新股扩容速度明显放慢,期
货市场整顿而使股市资金分流有所缓和。同时,宏观经
济经过一年多的紧缩治理,过热的经济状况已经得到一
定的修正,经济紧缩对股市的影响已有所释放,在这些
外部因素制约下,股市也呈现无趋势的整理形态。
年到年月,深沪股市展开新的一轮较为猛烈的
“牛市”行情,此间深沪股指最高曾分别冲至点和
点,这一轮“牛市”行情与宏观经济向好和微观经济
复苏是一致的。
虽然股市每次大波段的涨落均与基本经济面状况
保持一定的对称性,但从成交量“峰谷”转换的不稳定性
和股指大幅波动来看,市场本身的投机行为对市场总体
趋势也产生较大的影响。我国股市仍具有发展初级阶段
的典型特征,这与年代以前的美国股市和年代以
前的香港股市较为相似。
相对长期“慢牛”的成熟市场来说,在投机气氛较浓
的非成熟市场中,股指大幅起落,股票有齐涨齐落倾向,
选择股市投资的“时机”即“恰当的时候”就显得很重要。
从图、图可以很直观地看到, 年月
卖出股票和年月买入股票均是明智之举, 而
年月买入股票和年月卖出股票则是大错
特错。同样, 年月买入股票、月卖出股票也令你
得意不已。可见,在投机型市场中“,恰当”的时候非常重
要。
二“、恰当”的股票是核心
掌握“恰当”的时候之后,最终还要落实到“恰当”的
股票上。面对前面同样的总体市场趋势,个股走势却强
弱迥异。举例来看“,广电股份”和“四川长虹”同属沪市
彩电行业上市企业,这两只股票自上市至年月
沪市最低点“,广电股份”下跌,而“四川长虹”仅
下跌;相反,在年的“牛市”行情中“,广
电股份”的最大涨幅仅为,而“四川长虹”则高达
图
图
图
图
“广电股份”涨少跌多“,四川长虹”涨多跌少,
两者市场表现大不一样。见图和图
从经营的角度来看,在年期间“,广电股
份”的主营业务收入和净利润额指标基本呈逐年下降趋
势, 年亏损达亿元。而同期“四川长虹”的主营
业务收入和净利润额均保持年均以上的速度增长,
年净利润达亿元。
与“广电股份”相比“,四川长虹”是一只“恰当”的股
票。若在“不恰当”的时候,如年月,以元/股买
入“广电股份”一直持有至今( 年月),仍然回报较
差;而同样在“不恰当”的时候( 年月)买入“四川
长虹”,按每股元计,一直持有至今,虽然也经历深度
套牢,但最终投资回报依然十分丰厚,高达。可见,
“恰当”的股票不仅“涨多跌少”,而且即使在“不恰当”的
时候买入,仍有获利,只是投资效率高低差别而已“,恰
当”的时候买入,就更能达到投资收益最大化的效果。因
此,选择“恰当”的股票成为投资成功的核心,而在“恰
当”的时候买入“恰当”的股票则是股市投资的一种最高
境界。
必须遵循的原则
“不依规矩,不成方圆”,成功的投资除了需要通过
一定的投资分析技术解决“恰当”的时候和“恰当”的股
票之外,在实际操作中,还需要头脑清醒,保持
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