公司理财课程：公司理财基本理论.ppt

同学们好!
养心八珍汤:
药方:慈爱心一片,好心肠二寸,正气三分,宽容四钱,孝顺常想,老实适量,奉献不拘,回报不求。
调制:把这八味药放在“宽心锅”里炒,文火慢炒、不焦不躁;再放“公平钵”里研,精磨细研,越细越好;三思为末,淡泊为引,做成菩提子大小,和气汤送下,清风明月,早晚分服。
功效:可净化心灵,升华人格,陶冶情操,调适心理,物我两忘,宠辱不惊。
公司理财基本理论
第一节财务理论概述
第二节公司理财的十个公理
第三节公司理财与各学科的关系(自学)
33-1
本章学习目标:
1、了解代理理论、效率市场假说和不对称信息理论;
2、了解公司理财的有关“公理”。
理解关键词:
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理论
代理理论、代理冲突、代理成本
效率市场、无效率市场
弱式效率市场、半强式效率市场、半强式效率市场
不对称信息理论
本章重要名词
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效率市场假说的意义是什么?
公司代理成本有哪些?
为什么在公司理财中现金比利润更重要?
本章重要问题
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33-4
第一节财务理论概述
一、代理理论
二、效率市场假说
三、不对称信息理论
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一、代理理论
1、代理(Agency):是指代理人在代理权限内,以被代理人的名义与第三人实施法律行为,由此产生的法律后果直接由被代理人承担的一种法律制度。
(1)委托代理:基于被代理人的委托而发生的代理。
(2)法定代理:基于法律的直接规定而发生的代理。
(3)指定代理:基于人民法院或有关单位的指定行为而发生的代理。
代理人行使代理权必须符合被代理人的利益,不得利用代理权为自己牟取私利,必须做到勤勉尽职、审慎周到,以实现和保护被代理人的利益。
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3、公司代理:主要是指公司的股东作为委托人(Principal)授权公司的经营者作为代理人(Agent)来经营管理公司的一种合约关系。它属于委托代理。
4、代理问题(冲突):是指由代理关系所产生的问题或冲突。
(1)股东与经理的利益冲突;
(2)股东与债权人的利益冲突。
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5、代理成本:是指由代理问题给公司带来的成本,它等于经营者是股东的情况下的公司业绩与经营者不是股东的情况下的公司业绩之差额。
代理成本主要包括:
(1)鼓励经理积极性的额外支出;
(2)监控和限制经理行为的费用;
(3)股东行使权利而发生的机会成本。
要控制代理成本,应有效地建立三个机制:激励、监督和制约。
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