烟台万华2005年三季度分析报告.ppt

烟台万华2005年三季度分析报告
腾讯控股2006年投资分析报告
专注长期股权投资
深圳市东方港湾投资管理公司
投资要点
于实时通讯市场拥有竞争优势。公司在内地IM市场仍有很大竞争优势,主因公司拥有多元化互动产品以吸引客户继续使用QQ社区。根据中国互联网协会最新发表的报告,腾讯QQ %,远远抛离排名第二的MSN (%)。预期内地IM市场未来5年收入将以高于25%年复合增长,相信腾讯将成为行业快速增长的主要受益者。
组建全国一站式虚拟娱乐网站。腾讯控股(0700)拥有全中国最多实时通讯(Instant Messaging)用户。凭借着网络社区人数众多的优势,公司从04年上市后不断拓展新业务,发展多项互联网增值服务。目前公司已拥有全国最大的入门网站、最大的休闲游戏网站、以及最多实时通信用户群,打造全国一站式虚拟娱乐网站。从公司有能力将其新拓展业务迅速打进全国前列位置(以用户人数计算),反映公司拥有极强的交叉销售能力。
财务表现
分季度经营性数据
互联网增值业务的增长分析
%。
来自集团的多项网络游戏以及网络虚拟形象及社区业务的收入增加,原因是持续加强现有服务,如QQ游戏门户及QQ秀,及由于相对较新的产品(如QQ幻想、QQ宠物及Qzone)取得成功。此外集团于二零零六年第二季内,在QQ会员的服务中打包加入其他增值服务(包括魔法表情、电子贺卡、自定义个人头像及QQ炫铃),亦令QQ会员收入增长。
电信与移动增值业务的增长分析
%。
收入增加主要反映来自Joymax集团所提供的基于内容的短信服务收入的增加。同时,由于集团加强宣传推广WAP及交互语音应答服务,亦令移动语音增值服务及2