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第六章运营资金管理
第一节运营资金管理政策
流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营业周期内经过周转变成现金的资产。
包括两大类
永久性流动资产:满足长期稳定最低需要
临时性流动资产:满足季节性需要
流动负债是指需要在一年或超过一年的一个营业周期内用现金或其他资源偿付的债务。
流动负债也有两大类:
人为(临时)性负债
自然性负债
时间
金额
永久性流动资产
固定资产等
流动资产
临时性流动资产
一、流动资产投资政策
0 100 销售额
100元销售额需维持的流动资产(元)
30
20
10
宽松的政策
适度的政策
严紧的政策
二、流动资产融资政策 ——配合型融资政策
时间
金额
临时性流动资产
永久性流动资产
固定资产
临时性负债
长期负债
+自然性负债
+权益资本
理想主义,实际难以做到。
激进型融资政策
长期负债
+自然性负债
+权益资本
时间
金额
临时性流动资产
永久性流动资产
固定资产
临时性负债
风险和收益都偏高。
稳健型融资政策
时间
金额
临时性流动资产
永久性流动资产
固定资产
临时性负债
长期负债
+自然性负债
+权益资本
风险和收益都偏低。
生产淡季,资金出现闲置
第二节短期融资方式
一、短期借款
(一)短期借款的信用条件
(二)短期借款的利率及其支付方法
(三)评价
二、商业信用——应付账款
(一)应付账款信用的形式与成本
(二)评价
(一)短期借款的信用条件

银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。

是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。
(1)有效期限通常为一年;
(2)非正式的。
(1)有效期内,必须满足企业任何时候提出的借款要求——限额之内;
(2)企业要就未使用限额付费。

银行要求借款企业在银行保持按贷款限额或实际借用额一定百分比的最低存款余额。
(1)可降低银行贷款的风险,补偿遭受的贷款损失。
(2)提高了企业借款承受的利率。
短期借款的信用条件

(1)财务风险较大或信誉不太好的企业需要提供。
(2)抵押品常常是企业的流动资产、股票、债券等。
(3)贷款金额只是抵押品价值的一定比例。
(4)抵押借款的成本通常高于非抵押借款,
(5)企业提供抵押品,会限制财产使用和将来的借款能力。

(1)到期一次偿还
会加重企业财务负担,增加违约风险。
(2)借款期内年金偿还
会提高借款的实际利率;