平安IPO标书.ppt

——保荐机构之竞标书

中安保险(集团)股份有限公司A股发行上市
2006. 7. 25
“重要免责声明:本报告是由本公司企业融资委员会业务人员编写。编号为EA2006027。若涉及有关公司的投资案例、定位和估值并非也不应当被视为中信证券股份有限公司所作的将对公司进行有利的研究覆盖、或将发表任何包含评级或公司普通股价格目标的研究报告的暗示。本报告所涉及的内容限于报告所述时间,所表达的观点可能根据一系列的因素发生改变,其中包括市场条件以及公司业务和前景所发生的变化。”
重要免责声明
目录
内容
索引页码
前言
4
第一部分方案建议
7
第二部分中信证券的实力和优势
59
第三部分项目团队构成及工作职责
84
第四部分与平安证券的合作计划承诺
90
第五部分项目报价
92
附件项目团队成员简介
94
平安保险(集团)股份有限公司(以下简称“平安保险”或“公司”)作为中国领先的境外上市的金融控股集团,在安保险本身还是中国资本市场都具有重要的战略意义。
我们对平安保险A股发行的基本定位是: “最优的公司、最优的定价、最优的形象、最大型的发行之一”上市过程也是将公司成功的历史和光明的前景进行有机结合,强化战略与公司形象的过程。
基于对平安保险的整体认知和对中安保险A股发行取得圆满成功充满信心,同时我们也清楚地认识到,A股上市之路绝非坦途,需要做出艰苦的努力。
目前,证监会己积累1,000亿元左右规模的筹资额等待发行;
A股市场对大型发行的“窗口”时机具有不确定性;
无数历史经验表明:战略一旦决策,必须坚决、快速实施,机会稍纵即逝;
大型发行可以取得诸多政策支持,也受到客观环境条件的一定制约,同时,大型发行在系统组织、承销准备、销售、舆论宣传等环节上也具有一定风险,任何一个环节的小小疏漏,都可能导致功败垂成;
平安保险A股上市,在规模确定,程序合规,定价合理、市场联动、价格稳定、股权激励、投资故事、政策审批、发行方式、承销组织等环节都有一系列具体技术问题需要解决,所有这些技术问题的解决都要服从于平安保险“领先战略”、“上市战略”。我们对相关问题的设想,在正文中都有所述及。
前言
基于多年的投资银行服务经验,我们认为目前投资银行业务的重心已经日益从“合规性审查”转变为“为公司创造价值”,同时,随着国内资本市场的发展和变化,大型发行的承销商提出了更高的要求。以下谈及的几个重要方面,使我们有能力按照平安保险的要求,圆满完成任务:
多年来,为诸多行业领先企业完成超过1,500亿元人民币以上的各类发行,使我们积累了完成大型项目必须具备的理解能力、形势判断能力、资源动员能力、组织能力、协调与沟通能力。
具备完备的投资银行业务体系。中信证券多年积累的机构客户网络、完备的零售渠道、高质量的研究以及资本市场服务的后台将在发行、定价和销售中起到关键性作用。
在针对大型金融机构的投资银行服务市场中,中信证券占据领先的市场份额,中信证券具备服务于中国最大的商业银行及保险公司的经验。
中信证券在最近完成的H to A中国银行的发行中起到了关键性作用;在工商银行拟定的A+H发行中也担任联席主承销商和境内发行协调人的重任,同时还担任国航、中铝、中石油、广深铁路等H to A项目的主承销商,具备完成H to A项目的丰富经验。
目前,中信证券的净资本占整个证券行业的20%左右,营业网点数量全国第一,这些优势在一个日益市场化的承销环境中将起到越来越关键的作用。
通过多年扎实的工作,中信证券不仅建立起了良好的市场信用,也与相关的监管机构和政府部门建立了良好的合作信用,相信这些积累将对平安保险A股IPO顺利完成起到有力的支持作用。
前言
如果有幸成为平安保险A股IPO的牵头主承销商,将是中信集团、中信证券与平安保险、平安证券全面战略合作的开始(详见正文)。
如果有幸成为平安保险A股IPO的牵头主承销商,将是中信证券在保险行业投资银行服务的重大突破。与平安保险、平安证券的合作也完全符合公司“服务于最好的客户、与客户共同成长”的战略。中信证券将动用所有最优质的资源,确保不辱使命。
前言
一、融资方案建议
二、工作计划
三、可能涉及的主要问题及解决思路
第一部分方案建议
一、融资方案建议
投资故事构建
发行时机判断和建议
路演与推介
估值与定价
融资规模与募集资金投资项目建议
发行方案及创新思路
投资故事的构建
投资故事
内地监管机
构的审批
H股股东对发行A股的审议意向
平安在A股市场的
形象定位
H股市场价格的
走势
A股的成功销售
国务院
证监会
保监会
银监会
人民银行
董事会意见一致