财务管理 云南大学.pdf

公司财务管理
尹晓冰
第八章融资实务
融资概述直接融资间接融资
直接融资 IPO&SEO 银行授信
间接融资 VC&PE 信托产品
融资方式债券及票据民间融资
第一节融资概述
•VC&PE •IPO&SEO,
直接融资 RTO
股权股票
•股票及债券融资融资
债务银行
间接融资工具授信
•债券、票据•流贷、项目
•信托贷款
•信贷及信托
第二节直接融资
首次公开对外发行IPO 持续股权再融资SEO
直接融资
借壳上市创业投资及私募股权投资
RTO VC&PE
IPO的条件
总体要求
审核标准
主体资格
财务业绩窗口指导
税务、土地、环保、募行业地位、盈利能力、
独立性
规范运行投、战略发展空间
主板发行上市条件
2. IPO的条件
主体资格的要求:
存续3年以上的股份公司;有限责任公司整体变更为股份有限公司
的,可连续计算!
最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化,实
际控制人没有发生变更。
独立性的要求
资产完整
人员独立
财务独立
机构独立
业务独立(回避同业竞争)
主板发行上市条件
2. IPO的条件
规范运行的要求
财务状况方面的要求
第一,最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元,
净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据;
第二,最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币
5000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元;
第三,发行前股本总额不少于人民币3000万元;
第四,最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等
后)占净资产的比例不高于20%;
第五,最近一期末不存在未弥补亏损。
创业板上市条件
1. 主体资格:
发行人应当是依法设立且持续经营3年以上的股份有限公司,有
限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,
持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
发行人最近2年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重
大变化,实际控制人没有发生变更。。
2. 盈利标准:
发行人最近2年连续盈利,最近2年净利润累计不少于1000万元,
且持续增长;
或者最近1年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入
不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%。
3. 净资产规模:
发行前净资产不少于2000万元,发行后股本不少于3000万元。
4. 突出主业:
发行人应主要经营一种业务,符合国家产业政策和环境保护政
策。同时,募集资金只能用于发展主营业务。
5. 独立性要求:与主板相同。
IPO的程序
上市核准
中介服务
、同意发
行上市
筹备工作 2. 证监会初审及反馈意见
券商投行(财务顾问、上市辅
1. 3. 发行审核委员会核准
导、发行保荐、上市承销、持续
督导) 4. 交易所安排发行、上市
2. 会计师事务所(三年又一期的
审计)
2. 业务和资产重组
3. 资产评估事务所(资产评估)
3. 股权融资与调整
4. 律师事务所(法律意见书)
证监会创业板发行审核委员会(5/7)
IPO基本审核流程图