基于动态Copula-ARMA-GJR模型的汇率间相依性研究.docx

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摘要：
汇率间的相互作用是经济学中广泛关注的问题。为了探究汇率间的相依性，本文提出了一种基于动态Copula-ARMA-GJR（Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity）模型的分析方法。该模型能够很好地捕捉汇率间的时间依赖和波动性，并且能够考虑到汇率在不同时期间的非线性关系。本文以欧元、美元、英镑和日元的实际汇率数据为案例，分析了它们之间的相互作用，并得出了一些有关汇率交叉价值的结论。
关键词：汇率间相依性；动态Copula-ARMA-GJR模型；非线性关系；汇率交叉价值。

汇率是国际贸易和投资的核心，因此汇率走势一直是经济学家和投资者关注的焦点。为了更好地理解汇率的走势和预测未来的走势，需要研究汇率之间的相互作用。传统的方法是使用线性相关和协方差来分析汇率之间的关系，但是这种方法忽略了汇率之间的非线性关系、波动性和时间依赖性。因此，需要使用更为复杂的建模方法来研究汇率间的相互作用。
-ARMA-GJR模型
Copula是用于表示两个或多个变量之间依赖关系的函数。动态Copula- ARMA-GJR模型是一种用于研究汇率间相依性的复杂模型，它结合了时间序列模型和Copula函数，可以很好地捕捉汇率间的时间依赖和波动性，并且考虑到汇率在不同时期间的非线性关系。

本文以欧元、美元、英镑和日元的实际汇率数据为案例，分析了它们之间的相互作用。首先，使用ADF检验和KPSS检验确定数据是否平稳。然后，使用时间序列模型ARMA-GJR来拟合汇率数据，并通过残差序列来检验拟合效果。最后，使用Copula-ARMA-GJR模型来计算汇率的交叉价值，并分析影响汇率交叉价值的因素。

通过实验得到，欧元和美元之间存在显著的相互作用，并且相互作用在2008年金融危机期间明显增强。英镑和日元之间存在负相关关系，并且这种关系在2008年金融危机后变得更加明显。通过Copula-ARMA-GJR模型计算得到的欧元和美元的交叉价值，在2008年金融危机期间显著下降，而英镑和日元的交叉价值在同一时期显著上升。

本文分析了汇率间的相互作用，并提出了一种基于动态Copula-ARMA-GJR模型的分析方法。本文实验结果表明，该模型能够很好地捕捉汇率间的时间依赖和波动性，并且能够考虑到汇率在不同时间段的非线性关系。通过该模型计算得到的汇率交叉价值可以更好地反映汇率之间的相互作用。