私募在中国.doc

私募(PE)与投融资(VC)培训
私募的起源
我国产业整合的紧迫性和产业整合资金匮乏的矛盾,以及外资私募股权基金对我国产业整合主导权的争夺,已经引起了我国许多金融专家和金融官员的警觉,提出了尽快发展我国私募股权基金的设想,这种声音越来越大,大大地推动了我国私募股权基金制度的建立。
国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌是呼吁尽快建立我国私募股权基金制度的著名金融专家之一,他认为:发展我国的私募股权基金势在必行,这是中国金融市场结构完善的需要,是中国企业快速成长和产业整合的需要,同样也是克服当前中国经济内外失衡、继续保持中国经济高速、稳定增长的需要。
私募在中国的发展
私募股权投资(Private Equity Investment),简称私募投资,它是对非上市公司进行的股权投资,对于被投资企业而言,由于未公开上市发行股票,所以募集资金的方式是非公开募集。私募股权投资基金,简称私募PE。
随着我国经济的持续快速发展,传统的经济增长方式与单一的金融体系已不能充分满足我国经济发展的要求,因此通过私募资本培养优秀的企业已成为经济发展的必然要求。
然而,我国尚处于传统资本市场阶段,企业融资主要依赖公开资本市场如银行贷款、一级证券市场。在这种情况下,广大的中小企业特别是民企与高科技型企业由于自身体制与风险问题无法从公开资本市场获取企业发展的必要资本。私募资本就是这些企业的有效融资渠道,它能为创业企业、困难企业提供必要的融资支持,在企业开创、发展、壮大历程中都能给予及时且足够的资金支持,私募资本扩大了资本市场的边界,弥补了传统资本市场的缺陷,同时也满足了具有高风险、高收益偏好的投资者的投资偏好。由被英国著名学者李约瑟称誉为“东方剑桥”的浙江大学和亚洲最为国际化的大学之一早稻田大学联袂主办浙江大学-日本早稻田大学国际私募PE与投融资高端班,荟萃国际精英,广聚天下财富,是助您企业走向台!
私募的主要特点
私募股权投资基金的主要特点:
1. 在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集, 它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。
2. 多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
3. 一般投资于非上市企业,绝少投资已公开发行公司。
4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业,这一点与风险投资VC有明显区别。
5. 属于中短期投资。
6. 流动性差。没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
7. 资金来源广泛。如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。
8. PE投资机构多采取有限合伙制。这种企业组织形式有很好的投资管理效率,并避免了双重征税的弊端。
9. 投资退出渠道多样化。有IPO、售出、兼并收购、标的公司管理层回购等。
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