财务管理的价值观念(4).ppt

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第一节 货币的时间价值(jiàzhí)
第二节 风险价值分析
第一页，共三十四页。
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第一节 货币(huòbì)的时间价值
一、货币时间(shíjiān)价值的概念
二、货币时间价值的计算
第二页，共三十四页。
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一、货币(huòbì)时间价值的概念
货币的时间价值，也称为资金的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，它表现为同一数量的货币在不同(bù tónɡ)的时点上具有不同(bù tónɡ)的价值。
第三页，共三十四页。
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二、货币时间价值(jiàzhí)的计算
〔一〕一次性收付款项(kuǎnxiàng)的终值与现值
〔二〕系列收付款的终值和现值
第四页，共三十四页。
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〔一〕一次性收付(shōu fù)款项的终值与现值
什么(shén me)是终值、现值？
终值与现值由于利息计算方式不同
设定如下符号标识：
F： 终值
　 P： 现值
I： 利息
　 i： 每一利息期的利率 (折现率)
n： 计算利息的期数。
单利(dānlì)
复利
第五页，共三十四页。
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1、单利(dānlì)的终值和现值
〔1〕单利(dānlì)利息的计算
I＝P·i·n
〔2〕单利终值的计算
F＝P＋P·i·n＝P〔1＋i·n〕
〔3〕单利现值的计算
P＝F/〔1＋i·n〕
第六页，共三十四页。
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2、复利(fùlì)的终值和现值
〔2〕复利终值的计算公式
F＝P·〔1＋i〕n
　 式中的〔1＋i〕n 通常被称为复利终值系数或1元的复利终值，用符号 (F/P，i，n) 表示。
复利终值系数可以通过查阅(cháyuè)“复利终值系数表〞〔见本教材附表一〕直接获得。
第七页，共三十四页。
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〔2〕复利(fùlì)现值
P＝F/〔1＋i〕n＝F·〔1＋i〕－n
　 上式中〔1＋i〕－n 是把终值折算为现值的系数，通常称为复利现值系数，或称为(chēnɡ wéi)1元的复利现值，用符号 (P/F，I，n)表示。
复利现值系数可以通过查阅“复利现值系数表〞〔见本教材附表二〕直接获得。
上式也可写作：P＝F·(P/F，i，n) 。
第八页，共三十四页。
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〔3〕名义利率(lìlǜ)与实际利率(lìlǜ)
复利的计息期不一定总是一年，有可能是季度(jìdù)、月或日。当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率叫做名义利率。
第九页，共三十四页。
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〔3〕名义利率(lìlǜ)与实际利率(lìlǜ)
实际利率(lìlǜ)和名义利率(lìlǜ)之间的关系是：
1＋i＝〔1＋ r / M〕M
　　　式中：r—— 名义利率
　 M—— 每年复利次数
I—— 实际利率
第十页，共三十四页。
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