医药生物行业：医药工业数据良好，一致性评价信息发布.pdf

T e p y T t r o p e R _ e l b a T | t s r i F _ e l b a T
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2017 年 08 月 28 日
证 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng
券医药工业数据良好一致性评价信息发布
研投资建议: 优异
究
报医药生物行业上次建议: 优异
告
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投资要点: 一年内行业相对大盘走势
➢行业动态跟踪医药生物沪深300
14%
CFDA发布开展仿制药质量和疗效一致性评价基本情况信息,整体进度还
6%
是比较快的。目前已经有企业完成了相关的技术评价工作,后续具体到招
-2%
标政策和医保支付标准还需进一步落实配套,我们认为对于国产药进一步
行
替代原研药有利,建议积极关注相关企业,如京新药业()、-10%
业 2016-08 2016-12 2017-04 2017-08
研恩华药业()和现代制药()等。另外本周工信部
究
简发布医药上半年主要经济指标完成情况,收入和利润增速同比和环比均有
报所提高,体现了整体行业进一步回暖。从细分领域来看,中药饮片加工、
中成药制造和生物制品体现了行业景气度转好,建议重点关注。
➢本周原料药价格跟踪
本周抗感染主要品种价格没有变化。维生素方面,本周维生素 A、泛酸钙
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(鑫富/新发)价格维持上涨态势,而维生素 C 和维生素 E 价格均与上周持周静分析师
平。执业证书编号:S0590516030001
电话:025-52857985
➢本周医药行业估值跟踪邮箱:zhoujing@
Tabl e_First|Tabl e_Contacter
截止到 2017 年 8 月 25 日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔
除负值影响,医药生物整体市盈率处在 倍,与上周相比有所下滑,
低于历史估值均值( 倍)。截止到 2017 年 8 月 25 日,医药行业相
对于全部 A 股的溢价比例为 倍,比上周略低。本周大部分子板均有
所下滑,仅有化学原料药略有上涨。
周静
➢
周策略建议电话:025-52857985
邮箱:zhoujing@
本周政策方面主要是仿制药一致性评价,因此短期热点重点关注相关公司,
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如京新药业( )、恩华药业( ) 和现代制药
相关报告
()等。另外医药工业数据提示了中药和生物制品的景气度上
1、《价格行为指南发布注册申请造假判刑》
升,可以重点关注龙头企业的投资价值,如同仁堂()、天士力《医药生物》
()和长春高新()等。而下周是中报披露的最后 、《新增 5 类独立设置机构社会资本有望进入》
一周,对于业绩超预期和业绩增长幅度较大个股仍可以持续关注,如恒瑞《医药生物》
医药()、瑞康医药()和普洛药业() 、《临床前研究规范发布质量体系持续完善》
《医药生物》
等。中长期方面,我们延续前期观点,持续关注符合医改和国企改革相关

主题受益个股和收益行业集中度提升的白马龙头股的投资机会,如中国医
药()、恒瑞医药()、天士力()等。
➢风险提示
行业政策变化和突发事件风险以及市场系统性风险。
请务必阅读报告末页的重要声明
1
行业研究简报

正文目录
1 行业新闻................................................................................................................... 3
CFDA 发布开展仿制药质量和疗效一致性评价基本情况信息..................... 3
工信部发布 2017 年医药上半年主要经济指标完成