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股权众筹的筹后管理:低门槛难抵御风险平台模式分化
发布时间:2014-12-26 更新时间:2014-12-26 来源:网络 
作者:qiaotiger
圿a href="http://news./industry/互联罿" target=_blank>互联罿/a>金融滚滚向前的大潮里,相比P2P行业的火爆,股权众筹似乎有些“后劲不足”。而众筹概念“火”了之后,什么领域、什么项目似乎都想在众筹这里“分得一杯羹”〿/p>
7朿5日,证监会新闻发言人张晓军表示,关于股权众筹的相关监管规则,证监会目前已完成多轮行业调研,相关规则正在抓紧研究制定过程中。据〿a href="http://zdb./Enterprise/第一财经/" target=_blank>第一财经日报》记者多方了解,监管细则的推迟除了与行业门槛尚存争议外,行业发展阶段亦是监管层考虑的因素之一〿/p>
据一位接近监管层人士透露:“股权众筹行业在国内的发展尚处于早期阶段,对于初创企业意义非凡,但是在具体案例操作实践上仍面临诸多挑战。”截至目前,股权众筹行业成熟案例较少,行业阵营亦未形成规模,而从前端的股权众筹平台发展及后端的首例成功的股权众筹案例来看,股权众筹仍在迅速向前发展中〿/p>
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在众筹模式的三种类型中,股权众筹一直处于风口浪尖,这与股权众筹的模式及平台特征相关。众筹模式的本质是消除了传统融资的中间环节,对于提高融资效率和降低交易成本作用明显,而股权众筹对于促进初创企业的发展意义非常,既能够帮助解决需求方普遍存在的融资难题,又能满足供给方支持初创企业发展、分享初创企业的成长收益〿/p>
从更根本的意义上而言,股权众筹是一种早期的、碎片化的天使投资。国内第一家闯入股权融资“禁地”的互联罿/a>众筹平台大家投创始人李群林曾以“中国全民天使时代”来定义股权众筹的意义〿/p>
而目前仍在发展中的股权众筹行业还较为缺乏成熟案例。其中,美微传媒则属于国内股权众筹行业的首例,也是目前进展最快的案例。去年年初,美微传媒创始人朱江曾在淘宝上公开募集股权,引发了关于“网上私募”、股权众筹的激烈讨论〿/p>
而在经历了诸多挑战和暂停风波之后,朱江两次淘宝卖股,吸纳1193位股东,筹资387万元。这家首个众筹模式的公司创始人告诉〿a href="http://zdb./Enterprise/第一财经/" target=_blank>第一财经日报》记者:“众筹后的运营管理是证监会一直关注的内容之一,股权众筹是一件非常麻烦的事,因为在众筹结束后,创业公司的产品、治理都会受到众筹的影响,而对于投资人交流、信息披露、投资者大会等均需要一套完整且有效率的制度体系。‿/p>
美微传媒案例除了在监管边界上有讨论意义外,同时反映出国内选择股权众筹的创业者对于如何设计产品、如何处理大量小额投资者之间关系、信息披露如何处理等等方面的困惑和探索。朱江还在自己出版的新书中写道:“所谓众筹后管理的核心,其实并不是指公司的业务层面,而是你如何保障股东们和公司的信息沟通是对等和畅通的。‿/p>
另据朱江透露:“下一个项目亦在酝酿中,这次除了前期天使投资外,还将与网信金融旗下众筹平台原始会和百度合作,通过众筹募集资金,其中设定的是面吿a href="http:/