外汇风险及规避外汇风险的有效措施.doc

林晓鸿 2010301063 10工商管理
外汇风险及规避外汇风险的有效措施
在当代的中国,有很多的企业与国外联系密切,尤其像广东珠三角、长三角等中国沿海地区的很多企业就是典型代表,它们与国外交易的金额数目巨大,有的资金交易跨度长,在这跨度期间,资金价值将面临很多风险,因此研究外汇风险和如何规避外汇风险对于中国很多外向型企业就显得尤为重要了。
企业跨国经营的一大特点,就是需要运用多种货币。通常,货币作为国家主权的一大组成部分,各国政府都要求在本国范围内进行生产、销售及会计活动,使用本国的货币作为支付手段和计价尺度。企业的跨国经营涉及两个以上的主权国家,涉及资金在不同国家之间的流动,因此,需要将一种货币兑换成另一种货币,才能实现国际贸易、跨国投资和融资、红利分配等等。在越来越多国家选择和实行浮动汇率制度的情况下,汇率的波动给跨国企业的国际经营带来了风险,使它们的现金流不确定,企业的价值受到不利的影响。因此,外汇风险是跨国企业必须正视和面对的经营风险。
何为外汇风险?
外汇风险,又称为汇率风险,即外汇暴露是指一个经济实体或个人的资产或债务以外币计价时,由于存在未抵补的净头寸,受汇率的变动,使之“暴露”在可能好的或坏的结果之前,从而面临着不利或有利结果的可能性。自20世纪70年代国际汇率制度由固定汇率转向浮动汇率制以来,跨国公司积极探索外汇风险管理的处理方式和技巧,极大地提高了外汇风险的处理能力。
外汇风险种类
风险识别跨国公司面临的外汇风险主要有换算风险、交易风险和经营风险3种。
(一)换算风险。由于跨国公司生产和经营活动的国际化,其国外子公司经营成果和资产负债用当地货币进行计量。但是,跨国公司的股东和金融市场要求的不是以当地货币而是以本币来计量。所以,跨国公司在编制合并会计报表时,需将外币换算成本币。由于汇率变化不定,换算时所用的汇率可能与入账时的汇率不同,这就产生了汇兑损益。承受转换风险的资产与负债就称为暴露资产和暴露负债。由于暴露资产和暴露负债的风险可以相互抵消,故公司的总转换风险就取决于暴露资产与暴露负债之间的差额。转换风险亦称会计风险,指的是由于有关货币汇率的变化而当本国货币(或报告货币,下同)升值、东道国货币贬值时,企业现有资产和负债用本国货币表示的数额都将下降;当本国货币贬值、东道国货币升值时,企业现有资产和负债转换成本国货币的数额都将提高;在企业为净贷方的情况下,用本国货币表示的净现有资产价值随本国货币对东道国货币的贬升而增减;在企业为净借方的情况下,用本国货币表示的净资产随本国货币对东道国货币比值的升贬而增减。
(二)交易风险。交易风险是指汇率变动对已达成契约的影响,从而造成以外币计价的在不久将来结账的资产或债务发生外汇损益的可能性。它包括以下几种基本情形:
。即以信用为基础延期付款的已结外币应收应付账款,因交易发生至实际结算期间的汇率已发生了变化而引起的风险。
,由于汇率可能发生变化而带来的风险。
,在合同到期时由于外汇汇率的变化而可能发生的风险。
严格地说,交易风险和换算风险存在一定程度的重叠,因为,公司资产负债表上的一些科目,如借贷款项和应收应付科目,已经包括换算风险的一部分。
(三)经营风险。经营风险汇率变化对公司“未来”国