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案例讨论
欧洲隧道工程融资分析
上海客运总站项目融资分析
长江三峡项目融资分析
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案例1
欧洲隧道工程案例分析
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欧洲隧道工程提出
1753年最早提出设想
1802年法国工程师提出设想,得到拿破仑的支持
英、法二国政府对此的态度
19世纪试探挖掘迫于英国压力停止
上世纪70年代开始挖掘,后因经济原因终止
问题:
如何认识欧洲隧道建设的现实需求,其建设的主体应该是谁?
如何来研究欧洲隧道建设的可行性
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项目启动阶段
20世纪80年代,开始研究私人投资可能
1984年二家公司和银行团递交报告并成立工程集团、隧道公司
隧道投标方案如下
1985年5月进行无政府出资和担保情况下的项目招标,86年1月欧洲隧道公司双孔隧道方案中标。
问题:
如果你站在欧洲隧道公司的角度,你希望同二国政府签定的项目建设协议应包括哪些内容?从政府取得哪些条件?
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隧道投标方案
CTG-FM公司方案,总投资预计26亿英磅
Channel Expressway 提出的二条公路隧道(加直井)、二条铁路隧道的方案,预计总投资26亿英磅
Eurobridge公司提出的四层公路桥加单铁路隧道方案,预计总投资52亿英磅
Euroroute公司提出人工岛加地下公路隧道加地下单轨铁路隧道方案,预计总投资为50亿英磅
你认为对这一项目投标方案的选择应采取什么样的标准?
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英吉利海峡隧道与欧洲高速铁路网(2000年规划图)
福克斯通
加来
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欧洲隧道项目实施条件
英、法两国政府无出资、无担保
经营期55年
自行制订运营政策
2020年前无同类项目许可
协议期满,隧道无偿转交二国政府
问题:
在这样合同条件下,你认为项目风险有哪些?
如何确定项目融资总额及可能融资额?
可能的项目资金来源有哪些?
这样的项目应该采用什么样的投资结构?
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隧道项目范围界定
在英吉利海峡下面建立两条铁路隧道和一条服务隧道
在英国的Dover和法国的Coquelles分别建立一个铁路站
在两站之间建立往返列车以运送乘客和货物
在法国的终点站和英国的终点站分别建立一个地面货物仓库
建立与附近公路及铁路系统的连接
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隧道建设方案
完全铁路隧道方案
铁路隧道为2××50;×50
隧道长度约50公里(38++),水深60~100米
,共130条
在离隧道两端入口各1/3处,共有两条跨线轨道,直接连接二条行车轨道
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项目所有权结构
Eurotunnel S. A
(France)
Eurotunnel PLC
(UK)
Eurotunnel
Finance
Eurotunnel
Finance Limited
Eurotunnel
Development Limited
France Manche S. A
(France)
Eutotunnel
General Limited
The Channel Tunnel
Group Limited(UK)
100%
100%
21%
79%
100%
问题:
采用这样的投资结构,有哪些好处?有哪些缺点?
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