第九章 收益分配决策.ppt

财务管理讲义
第九章收益分配决策
股利及其分类
股利政策的理论
实践中影响股利发放的因素
股利政策的实践
股票分割
股票回购
一、含义:
西方:主要研究税后利润在企业和股东之间的分配关系。
我国:重要研究利润总额在国家、企业、投资者和职工之间的分配关系;
二、收益分配的基本原则
1、依法分配原则;
2、兼顾各方面利益原则;
3、分配与积累并重原则;
4、投资与收益对等原则;
第一节企业收益分配概述
税后利润=利润总额-所得税
税后利润的分配:
,支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款;
、按规定可用税后利润弥补的亏损;
%计提法定盈余公税金;
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。
三、收益分配的程序
(一)法律因素:
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;各种公积金的提取;
;
;
。
四、收益分配的影响因素
(二)股东因素
;留存减少,发行新股的可能增加,发行新股会稀释控制权;如没有资金购买新股,宁可不分配而反对发行新股。
;高收入股东反对发放较多的股利。
;靠股利为生股东,需要发放股利
。“一鸟在手”理论
四、收益分配的影响因素
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;现金股利发放较多,影响公司的流动性;
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;
;
;成长阶段:保守的股利分配政策;成熟阶段:稳定的股利分配政策。
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8、公司的行业;成熟产业支付股利的意愿和比例高于新兴产业;如公用事业的股利支付高于其他行业。
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如多分股利,引起股价上涨,促使可转债转为普通股;
支付较高股利,刺激股价上扬,达到反兼并,反收购的目的
(三)公司因素
股利:通常来源于公司的税后利润,是股东获取报酬的来源之一。
1、现金股利;(1)企业现金流出;(2) 股东需要交个人所得税.
2、股票股利;
3、部分股票股利,部分现金股利;
4、实物股利;
5、债务股利。
五、股利分配的种类
股票股利与资本公积金转赠股本
股票股利的概念:公司以股票的形式发放股利,简称送红股。
资本公积金转赠股本: 公司以资本公积金向股东等比例赠送股票,简称转赠股本。
区别:
资金来源不同:发放股票股利的资金来源于公司税后利润;转赠股本资金来自于资本公积金。
发行条件不同:发放股票股利时(年度分红或中期分红)会计报表需经审计,而转赠股本没有严格的限制,可随时进行。