减仓防御 伺机反攻.doc

2012年12月4日
好买基金研究中心
私募基金专题
研究员:李歆
好买总机:021-58870011
减仓防御伺机反攻
——私募GPS(2012年11月版)
11月份,市场大幅下滑,沪指跌破2000点整数关口,各股指均创出近年新低。最终,,%。%。私募基金方面,由于净值公布存在滞后性,本文对私募行业平均月收益的统计仅基于公布11月23日净值的561只私募基金。计算结果表明,从10月26日到11月23日这一个月以来,%;%,% 数据范围是10月26日到11月23日,涉及的公募股票型基金有484只,私募基金有561只。
。
公募、私募和沪深300指数整体表现(10月26日~11月23日)
数据来源:好买基金研究中心,数据截止日:2012-11-30
为了深度探寻私募基金投资业绩的来源,及时跟踪行业动向,帮助投资者对未来市场走势做出更好的预判,好买基金研究中心对中国主流私募基金公司进行了问卷调查,内容涉及公司的基本情况、市场观点、配置情况等。
基本情况
2012年11月,,。
基金仓位
从私募基金的持仓来看,11月私募基金公司的股票仓位有明显下降,%%,。其中,,%;%%,;%。
私募基金仓位分布
数据来源:好买基金研究中心,数据截止日:2012-11-30
持股数量
11月份参与调研的私募持股数量均小于20只;%,;%的私募基金持股数介于10至20只。
私募基金持股数量分布
数据来源:好买基金研究中心,数据截止日:2012-11-30
重仓行业
从私募基金行业配置的资金比例来看,排名前五的行业依次为医药生物、公用事业、食品饮料、纺织服装和商业贸易,%、%、%、%%。前期被私募重仓的电子行业近期遭到冷落,但医药生物和公用事业持续位居重仓行业前列。
私募基金当前重仓行业
数据来源:好买基金研究中心,数据截止日:2012-11-30
人员构成
从公司的人员构成上看,,单家私募基金人员总数从7位到50位不等。,单家私募基金投研人员总数从3位到15位不等。从每亿元资产对应的投研人数看,,不同私募基金公司间该数值的差异化依旧非常显著,/亿元。
私募人员状况
均值
最大值
最小值
总人数

50
7
投资经理人数

4
1
研究员数

15
3
投研人员总数

18
4
投研人员月增减人数

1
-1
投研人员占比
%
%
%
亿元资产的投研人数



数据来源:好买基金研究中心,数据截止日:2012-11-30
市场看法
宏观判断
除了上述的基本情况之外,我们仍然统计了私募基金对宏观经济以及当下市场的一些热点问题的看法。总的来说,私募对短期宏观经济的看法较前期更为乐观,并认为中长期来看经济将有所增强。从短期情形来看,相信未来1个月内宏观经济将增强的观点占比从
%%,同时,%%。从中期情况来看,%%,%%,%的私募认为中期宏观经济会维持现状。对于经济的远景,%,;有10%的私募认为未来一年经济将继续减弱。
对宏观经济的判断
数据来源:好买基金研究中心,数据截止日:2012-11-30
宏观判断(1个月)历史走势
数据来源:好买基金研究中心,数据截止日:2012-11-30
宏观判断(6个月)历史走势
数据来源:好买基金