钢材套期保值方案.doc

钢材套期保值方案
案例《一》钢材需求企业(买入套保)
一般买入套期保值针对的对象是钢材贸易商,承建商等钢材消费大户。买入套期保值的原理是。一般在远期计划既定的情况下当期货市场出现合适的机会锁定未来生产成本的手段。
某承建商在09年3月中标了一个建筑项目,在成本预算中螺纹钢成本为3500元/吨,开工日期在09年9月。而同期的螺纹钢9月合约的价格为3450元/吨,承建商根据自己整体工程的用量买入了以3450元/吨的价格买入 1000手,即1w吨螺纹钢期货合约。
而在接下来的6个月持仓过程中,我们会遇到钢材价格涨跌两种情况。弱钢材价格在临近9月合约交割之前大涨,由于其在5月有效的进行的买入套期保值。则承建商可以选择a(实际交割钢材成本低于现货采购)通过经纪公司交割买入仓单,b(实际交割钢材成本大于现货采购)在期货市场上择机卖出对冲平仓获利了解,同时在现货上组织采购以便按期施工。
弱到期螺纹钢期货价格下跌到3350元/吨,a贸易商可以通过实际交割获得需要的螺纹钢b(若实际交割成本大于现货采购)也可以在期货市场上斩仓认赔,同时在现货上组织采购以便按期施工。而由于承包合同已经锁死了预算成本为3500,则承建商依然能够顺利的展开施工。
案例《二》钢材供给企业(卖出套保)
卖出套期保值针对的对象是钢材企业高库存的大型钢材贸易商卖出套期保值的原理是。利用期货市场的价格溢出减去实际生产成本和利息,锁定生产利润。
某钢铁厂计划09年8月生产一批线材1w吨,生产周期为1个月。该批线材的生产成本是3200元/吨。同期线材9月合约价格为3450元/吨钢材,钢厂果断的进行了卖出保值1000手,锁定毛利润250元/吨。
而在接下来的6个月持仓过程中,我们会遇到钢材价格涨跌两种情况。若进入交割月份钢材价格大涨厂商可以选择a(若钢厂现货价格销售利润大于期货锁定毛利润250元/吨)则选择在期货市场对冲平仓认赔,通过现货交易实现利润优化。b(若现货销售价格利润小于期货锁定利润)则钢厂通过实际交割1w吨线材套取250元/吨毛利润。
若进入交割月钢材价格大跌厂商可以选择a(若期货空头头寸利润减去现货销售亏损大于毛利250元/吨)可择机平仓期货空头头寸获利了解,虚盘利润足矣弥补现货销售的亏损。
B(若实际现货销售情况奇差无比,面临有价无市的情况)则选择实际交割1w吨线材,锁定毛利润250元/吨。
以上简单的阐述了两种套期保值的原理,其中交割,交易中还含有其他成本。
基本数据
期货保证金10%;
%;
交易手续费合约价值万分之三;
检验费(交割品牌免检);交割手续费每吨1元。
仓储及出入库费用,详见下表:
操作流程
(1)分析钢材行情及未来走势,确定企业经营需要。
(2)在期货经纪公司开设法人帐户
(3)根据需要对钢材进行套期保值的时间及数量确定在期货市场进行套期保值的数量。
(4)在上海期货交易所买入期货合约。
(5)关注钢材期货价格和现货价格。
(6)根据市场及企业经营状况,进行实物交割。
交易策略
期货市场是风险管理的场所,不是现货交易的场所,因此套保企业应该灵活运用期货市场管理风险,不一定要求实物交割。
情况1、入市后,期货价格下跌,期货头寸被套,则积极组织运输、仓储,及时注册仓单,准备交割;
情况2、入市后,期货价格