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我国货币政策传导机制与效应分析
论文关键词:货币政策传导机制货币政策效应
论文摘要:货币政策的有效传导是货币政策实现其目标的一个重要,因此. com对传导机制的研究和考察很有意义。本文具体分析了我国现行的货币政策传导机制上所存在的问题以及所产生的局限性,并为如何提高货币政策传导机制的有效性提供了政策思路。


货币政策是不能直接影响实体经济的,而是8ttt8要通过一定传导货币政策的意图,所以8ttt8从某种程度
上说,货币政策的效果取决于货币政策传导机制是否灵活、畅通。我国的货币政策发挥不够,属于弱效应的主要原因就在于传导机制的问题。

一、我国的货币政策机制的的传导问题具体有以下几个

(一)货币政策在中央银行层面上的传导问题
。央行作为dddtt货币政策的制定和实施主体,金融市场的监督和管理主体,应具有相对。这是货币传导机制发挥作用的必要条件之一。但是dddTt我国的实际8ttt8情况8 tt t 8. com是人民银行在货币政策的制定和执行过程中缺乏独立自主性。
首先,央行对于货币政策的制定,只具有建议和执行的权利,这会增加. com货币政策的内部时滞,阻碍货币政策效用的发挥。其次,央行没有货币的发行权,其发行的货币量还要受商业银行信贷收支状况和财政长期借款、透支的制约。这些因素导致. com央行对货币的发行缺乏有效的控制。第三,在我国的外汇管理体制中,外汇占款是货币投放量的主要决定因素之一,在央行实行货币紧缩政策时,若回收货币的速度不及外汇占款增加. com的速度时,货币政策就会呈现扩张效应,从而使货币政策的有效性和主动性进一步减弱。
。受计划经济体制的影响,在监督管理金融市场的过程中,人民银行一直采用行政手段为主,市场手段为辅的方法。这种方法导致. com货币市场各主体对货币政策的中介目标的变化反应迟钝,进而影响传导机制作用的发挥。
(二) 货币政策在货币市场层面上传导问题
货币市场层面的问题主要表现在dd dtt. com货币市场结构不健全以及货币市场与资本市场关联度不高两个方面。
。我国的货币市场包括www .ddd tt. com债券市场、回购市场、票据市场和拆借市场。经过ssbbww十几年的金融体改革,我国货币市场已经得到长足发展,但是dddTt,其市场结构仍不完整,功能仍不健全。
,各种金融工具价格之间的比例关系不合理,这种价格的扭曲往往 t8. com对货币政策效果的产生制约。
(三) 货币政策在商业银行等金融机构层面上传导问题
这里只讨论商业银行存在的问题。商业银行的问题主要表现在dd dtt. com现代企业制度尚未建立,垄断经营等方面。
。由于. com体制原因,我国国有独资商业银行未能建立起有效的现代企业制度,管理权限集中,行政色彩浓厚,盈利动机不强,普遍存在“大企业病”。这些管理上的问题直接导致
. com商业银行对货币政策反应迟钝,限制了货币政策传导机制有效性的发挥。
。长期以来,政府通过各种行政手段维持了国有银行在银行