甬商所PTA走势-宁波大宗商品交易所.doc

2012年第8期
PTA月度市场报告
宁波大宗商品交易所
资讯研究部
崔育东
0574-89116538
cuiyd@
目录
PTA期货先扬后抑 3
甬商所PTA走势 4
上游产品情况 4
美原油期货冲高回落 4
石脑油、MX和PX保持高位 5
PX生产利润小幅提高 6
PX供应阶段性偏紧 8
国内PTA供应情况 9
PTA现货市场表现坚挺 9
PTA厂家仍亏损严重 9
PTA新装置投产,市场供应增加 10
PTA期现背离,仓单处于低位水平 12
下游聚酯情况 13
聚酯价格重心整体小幅上移,终端需求依然不足 13
聚酯利润大幅下滑 13
聚酯库存有所增加 14
聚酯迎来年内投产小高峰 15
综述 15
免责声明 16
图表目录
图1、郑州PTA 主力合约日线图 3
图2、甬商所PTA、华东PTA现货及郑商所主力合约对比图 4
图3、NYMEX原油期货价格走势图 5
图4、上游石化产品价格走势 6
图5、PX 与PTA 主力合约价格走势图 6
图6、石脑油生产成本及生产利润(单位:美元/吨) 7
图7、MX 生产成本及生产利润(单位:美元/吨) 7
图8、PX 生产成本及生产利润(单位:美元/吨) 7
图9、PX 与石脑油、MX 价差 8
表1、近期PX装置运行情况 8
图10、PX进口量月度图(单位:千吨) 8
图11、PTA价格走势图 9
图12、PTA生产利润状况(以即时现货价格计算) 10
表2、PTA开工率及库存 10
表3、近期PTA装置检修计划 11
图13、PTA进口量月度图(单位:千吨) 12
图14、PTA期现价格对比图 12
图15、郑商所PTA仓单数量及有效预报 12
图16、聚酯切片、瓶片现货价格走势 13
图17、涤纶长丝短纤价格走势 13
图18、涤纶短纤生产成本及利润 14
图19、涤纶长丝POY生产成本及利润 14
图20、涤纶长丝FDY生产成本及利润 14
图21、涤纶长丝DTY生产成本及利润 14
表4、聚酯开工率及库存统计 15
PTA期货先扬后抑
9月份,受欧美采取量化宽松政策、上游原料价格冲高回落、PTA新增产能投产等因素影响,PTA期价呈现上行受阻回落的走势。
9月上旬,由于市场缺乏有效指引,主力1301合约维持在三角形区间内震荡,市场多空分歧较大,日内争夺非常激烈,主力1301合约在7400-7660区间震荡。
9月中旬,在原料市场拉涨下,主力1301结束了较长时间的区间震荡,一举突破稳步上扬,尤其是14日因QE3的推出,期价跳空高开并强势上扬站上8000一线,%,为去年11月份以来最大单日涨幅。之后在原油连续重挫、原料暴跌的影响下,期价也快速回落,再度回到前期震荡区间的上限附近。
9月下旬,随着国内新增产能的陆续投产,加之下游市场需求复苏艰难,市场对后市缺乏信心,空头气氛也重新占据了市场主导地位,盘中数度跌破60日均线支撑,但在成本支撑仍然较强的情况下,期价在下探至7550附近时企稳。
郑州PTA1301合约当月最高为8138元/吨,最低为7402元/吨,最大振幅为736元/吨,月末报收7790元/吨,较上月末上涨322元/吨,%,,月K线收带长上影线的小阳线。
本月PTA维持近强远弱的格局,上旬期现基差大幅走扩,导致1209与1301价差一度攀升至600元/吨以上。这一方面限制了远月跌幅,一方面也反应市场对未来的悲观。中旬PTA期货交割后,1301与1305的价差维持在150元/吨附近,较为适中。
图1、郑州PTA 主力合约日线图
资料来源:博易大师、甬商所
甬商所PTA走势
9月份,甬商所PTA(NBPTA)价格跟随外围市场,呈现冲高回落走势。NBPTA开盘7780元/吨,最高为8330元/吨,最低为7750元/吨,月末至8138元/吨,上涨404元/吨,%,月K线收小阳线。
9月份,甬商所PTA交易活跃,,%,连续两个月实现大幅增长。库存方面,月末PTA注册仓单量为0,主要是因为PTA现货较为紧张,且甬商所PTA报价较华东现货贴水,卖家出货意愿不强。
9月份,甬商所PTA报价与华东现货报价相比,呈贴水状态,平均贴水幅度为187元/吨,较上月扩大164元/吨;与郑商所主力合约相比,呈升水状态,平均升水为260元/吨,较上月扩大54元/吨。
图2、甬商所PTA、华东PTA现货及郑商所主力合约对比图
资料来源:甬商所
上游产品情况
美原油期货冲高回落
美原油期货在8月份大幅震荡上行之后,9月份呈现先扬后抑的走势。
9月