企业股份制改造程序及相关法律问题.ppt

企业股份制改造程序及相关法律法规问题
财富证券有限责任公司
总裁助理兼投资银行上海总部总经理
冯葆
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一、项目介入与项目考察
券商初步调查公司情况,初步判断其是否具有发行上市的条件和前景,比如:
1、对于从事某些特定行业业务的企业,其股票发行与上市,根据监管机构特定时期的政策导向,在某些特定时期会有特定限制,企业的主营业务要及拟募投项目应与国家宏观经济政策保持一致。
2、企业是否真实、依法设立,股权结构及其大致的演变是否规范或是是否存在法律障碍;
3、企业是否具有严重违法、违规的情形,等等。
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二、聘请中介机构
(一)根据项目的介入和考察结论,聘请四家中介机构,即证券公司(注:应具有保荐和承销资格)、律师事务所、会计师事务所(具有证券业务资格)、资产评估事务所(具有证券业务资格)。
(二)中介机构尽职调查并制定重组改制方案
从上市的角度对企业法律、财务方面进行梳理,发现存在问题,制定解决方案及重组改制方案。
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三、股份制改造
(一)股份公司上市的主体资格
1、运行时间要求
除新设的股份有限公司开业运行3年方可发行上市的情形之外,根据证券法、中国证监会的规定:
(1)有限公司改制为股份公司可以连续计算经营时间;
(2)有限公司依法按照原账面净资产折股整体变更设立的股份有限公司;
(3)经国务院批准豁免股份公司自设立之日起运行不少于3年的期限要求的。
2、资产、股权不存在重大权属纠纷;
3、符合国家产业政策;
4、最近三年主营业务和董事、监事、高级管理人员无重大变化,实际控制人未发生重大变更
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(二)改制的目的:
1、确立法人财产权。
2、建立规范的公司治理结构。
3、实现上市、募集资金,增强公司发展能力。
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(三)改制的原则
1、效益最佳原则;
通过改制和资产重组使公司建立明晰的产权关系,实现资产最佳组合,使重组后的公司资产效益达到最佳水平,提高净资产的收益率,以利于取得较高的股票发行价格,扩大筹资规模。
2、突出主营业务和形成面向市场的自主经营能力。
3、避免同业竞争。
4、减少关联交易。
5、剥离非经营性资产。
6、建立较为完善的公司内部治理机制,保证公司的经营管理独立性。
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(四)股份制改造流程
1、有限公司通过有关股东会决议,或国有企业经过上级主管部门批准,决定进行股份制改造。
2、选择发起人,签订发起人协议。
3、审计和资产评估。
4、涉及国有资产的,进行国有资产评估的确认,涉及土地资产作为出资,国有土地处置方案获得国有土地管理部门的批复。
5、涉及国有股权的申报:
(1)国有股权管理的确认。
(2)改制总体方案的确认。
6、涉及国有股权的批准,涉及中外合资企业股份公司设立应经商务部批准。
7、注资和验资。
8、召开创立大会。
9、办理工商登记或变更登记。
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四、股份制改造相关具体事项
(一)发起人人数

根据新公司法的规定,股份公司的发起人人数应当在2-200人之间,并且需有半数以上在中国境内有住所。
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实践当中,有很多公司,尤其是历史比较长且原来有国有或集体成分的公司,在改制过程中由于种种原因,会有超过200人以上的股东存在,虽然这些股东不会体现在工商登记的资料当中,而是往往挂在部分股东后面,也就是通常所说的委托持股,但是,一旦企业准备上市,就必须进行如实披露。因此,建议在上市前通过股权转让等方式尽量将实际股东的人数控制在200人之内,而且越早处理越好。
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