证券投资的行业分析(20页){修}.ppt

证券投资学
投资方向专业课程
华南师范大学南海校区经济与管理系
第九讲
行业周期分析
证券投资的行业分析
学习目的
掌握行业的定义及其分类
掌握行业的市场结构和竞争结构以及行业的生命周期
掌握以及行业与经济周期的关系
掌握影响行业的主要因素
学习重点
行业的特征与证券投资之间的关系。
一、行业分析概述
行业的含义
所谓行业,指的是从事国民经济中同性质的生产或其他社会经济活动的经营单位和个体所组成的组织结构体系,如制造业、金融业、房地产业等。证券分析师关注的往往是具有相当规模的行业,特别是含有上市公司的行业,所以在业内一直约定俗成地把行业分析与产业分析视为同义语。
一、行业分析概述
行业分析的意义
从证券投资的角度看,一般的投资者所关心的只是他们的证券投资是否能保值增值。
盘面上行业有板块效益
挖掘最具投资潜力的行业,并在此基础上选出具有投资价值的上市公司。
二、行业分析
行业的分类
道-琼斯分类法:工业(30)、运输业(20)、公用事业(6);
上海证券交易所上市公司行业分类调整:2003年将所有该所上市公司分为13个行业(软件分52类)。
公司某类业务营业收入比重>=50%,当某类业务营业收入比重比其他类别>30%均划入对应行业,否则划为综合或其他类
行业分类
行业分析内容:
经济周期与行业分析
行业的生命周期分析
行业的市场结构分析
行业的竞争结构分析
三、行业分析要素
1、经济周期与行业分析
成长型行业(如计算机制造、打印机制造)
周期型行业(市场需求具有收入弹性的产业;如汽车、珠宝、耐用品制造)
防守型行业(医药、食品、工用事业)
成长周期性行业(属成长状态、又随经济周期波动,许多行业)
问:金融服务业?
销售额的敏感性
营业杠杆系数:固定成本与可变成本的比值
财务杠杆
产业生命周期
中国移动通信产业
产业生命周期