（毕业论文）我国汽车制造业上市公司资本结构研究.pdf

摘要世纪年代以来,资本结构一直是企业财务管理的三大主题之一。资本结构之所以倍受关注,是由于它涉及到企业资本筹集、经营和利益分配等各个环节,是反映企业资本实力的重要指标,是衡量企业偿债能力的重要尺度,同时也是检验企业财务风险、进行筹资决策的起点和归宿。所以说,资本结构是现代企业的“基因”。合理的资本结构,有利于提高企业的市场价值,有利于企业合理安排所有权与控制权,有利于合理解决企业治理结构问题,有利于降低企业破产风险。自删理论诞生以来,许多学者进行了大量的理论和实证研究,使资本结构理论更加接近现实条件。基于上市公司资本结构的研究主要集中在两方面:一是着重研究资本结构与企业价值的关系;二是着重研究资本结构的影响因素。在资本结构影响因素的研究中,国外实证研究表明,公司的盈利性、规模、资产担保价值、成长性、税率水平、非债务避税、所有权结构等因素影响资本结构的选择。在我国,证券市场发展起步较晚,制度有其特殊性。因而,国内上市公司的资本结构有其与国外公司不一样的特征,其影响因素也更加复杂。本文从介绍西方资本结构理论入手,对西方资本结构理论进行了详细评述,为我国汽车制造业借鉴西方资本结构理论的最新研究成果奠定了理论基础。作者运用大量统计数据,从总体状况、债务融资状况等方面,分析描述了我国汽车制造业资本结构的现状。在此基础上引入资本结构理论研究成果,探寻了影响汽车制造业上市公司资本结构的主要因素,并采用多元线性回归分析法构建资本结构决策模型,尝试确定企业资本结构优化方向,以此指导企业合理安排融资和优化本文的主要创新之处在于从汽车制造业角度来剖析资本结构问题,这个角度是他人几乎没有涉及的。实证分析时结合了汽车制造业的行业特征主要应用多元线性回归分析法,选取了一些特定指标后,得出了汽车制造业上市公司资本结构影响因素模型。通过本文研究,以期对汽车制造业上市公司的资本结构优化提供关键词:汽车制造业,资本结构,影响因素武汉理工大学硕士学位论文资本结构。一些思路。
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签名:—墩日期如雩::边签名:叠挖聋导师签名:姗亭丛上一独创性声明关于论文使用授权的说明本人声明,所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得武汉理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定,即学校有权保留、送交论文的复印件,允许论文被查阅和借阅;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。C艿穆畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑
。资本结构与公司的税收地位、财务状况和代理成本直接相关,它不仅影响公司的资本成本和公司总价值,而且影响公司的治理结构。资本结构还会影响经理行为,进而影响一个国家或地区的总体经济增长和稳定,优化上市公司的资本结构直接关系到提升上市公司素质和投资价值、增强投资者信心以及促进证券市场的健康发展。由于各国公司处于不同的经济环境,另外不同的公司制度安排、金融市场发育程度等存在差异,也使得各国不同产业公司的资本结构不尽相同。而不同的资本结构对公司的治理结构都会造成深远的影响,进而影响公司的业绩。因此,什么样的资本结构可以成为合理的资本结构要根据不同国家、不同产业所处的经济环境的现实状况而定。如何完善上市公司治理结构,如何提高上市公司业绩,促进资本市场理性的发展,是宏观经济快速健康发展的关键。而上市公司资本结构的优化是解决上述问题的关键所在。目前,我国关于资本结构的研究主要集中在对整体上市公司资本结构的影响因素问题的探讨。而在汽车制造业资本结构方面却并不多见。汽车制造业作为国民经济支柱产业,是一个高度关联性产业,能带动许多相关产业的发展,其对国民经济、社会进步的作用和影响日益扩大。汽车制造业的健康发展是促进全面小康生活的保证之一。针对汽车产业特点,汽车制造业上市公司需要研究公司的资本结构影响因素,寻找优化企业资本结构的方向,将有助于从整体考虑采用合理的方式筹集资金,调整企业的资本结构;并且通过研究汽车制造业上市公司资本结构问题,有助于汽车制造业上市公司的相关利益方缙笠怠⒁械调整自己的行为。同时,通过研究汽车制造业资本结构问题,可以为优化我国汽车制造业上市公司的资本结构提供切入点。资本结构理论的正式研究起源于世纪年代。年美国经济学家大卫·!捌笠蹈赫叭