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第七章短期筹资与计划
第一节短期筹资方式
第二节资本需要量预测
第三节增长率
第四节短期筹资策略与计划
学习目标
★掌握短期筹资的特点、筹资方式的种类以及不同筹资方式的筹资成本
★了解资本需要量预测常用的方法,重点掌握销售百分比预测法
★明确外部资本需要量的影响因素和调整方法,掌握销售增长率与内含增长率、可持续增长率的关系及其计算方法
★熟悉短期筹资组合策略的类型及其不同类型的特征
★掌握现金预算与短期筹资计划的编制方法
第一节短期筹资方式
一、短期筹资的特点
二、商业信用
三、短期银行借款
一、短期筹资的特点
短期筹资是指为满足公司临时性流动资产需要而进行的筹资活动。
▲速度快
▲弹性大
▲成本低
▲风险大
短期筹资的特点:
短期筹资的主要方式
1、自然筹资
商业信用
应付账款
应付票据
预收账款
应计费用
2、非自然筹资——协议融资
货币市场信用
商业票据
银行承兑汇票
短期贷款融资
无担保短期借款:授信
担保短期借款
二、商业信用
商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系,它是公司间直接的信用行为。
具体形式
应付账款、应付票据、预收账款等
(一)应付账款筹资

▲它是一种典型的商业信用形式。买卖双方发生商品交易,买方收到商品后不立即付款,而是延迟一段时间后再付款。
▲对于买方来说,可利用这种方式促销;对于卖方来说,延期付款则等于用对方的钱购进了商品,减少了企业一定时间的资金需求。
▲买卖双方的关系完全由买方的信用来维持。

【例】 2/10,n/30
n/30——信用期限是30天
10——折扣期限
2——现金折扣为2%
2/10——企业10天内还款,可享受现金折扣是2%,即可以少付款2%
◆信用期限(n):允许买方付款的最长期限。
◆折扣期限:卖方允许买方享受现金折扣的期限。折扣期限小于信用期限。
◆现金折扣:卖方为了鼓励买方提前还款,而给予买方在价款总额上的优惠,即少付款的百分比。

按其是否付出代价,分为“免费”筹资和有代价筹资两种。
免费筹资
●卖方不提供现金折扣,
买方在信用期内任何时间支付
货款;
●卖方提供现金折扣,
买方在折扣期内支付货款
有代价筹资
●卖方提供现金折扣,
买方放弃现金折扣,在折扣
期至信用期到期日之间付款
10
20
30
0
98 000元
100 000元
【例7-1】假设某公司按“2/10,n/30”的条件购买一批商品,价值100 000元。
要求:计算公司放弃现金折扣的实际利率?
解析:
20天的实际利率=(2 000/98 000)×100%=%
实际年利率=%×360/20=%
单利