2005年第二季度中国货币政策执行报告.pdf

中国货币政策执行报告
二○○五年第二季度














中国人民银行货币政策分析小组
2005 年 8 月 4 日
内容摘要

2005 年上半年,宏观调控的成效进一步显现稳较快增长。投资过快增长的势头继续得到抑制,消费需求较快增
长,各种价格指数平稳回落,城乡居民收入和财政收入较大幅度增加。
2005 年上半年,国内生产总值增长 %,居民消费价格同比上涨
%。
中国人民银行按照党中央、国务院加强和改善宏观调控的统一部
署,继续执行稳健的货币政策,主要通过市场化手段加强总量控制和
结构调整。一是灵活开展公开市场操作,调节银行体系流动性,为商
业银行贷款的合理增长和金融市场的产品创新提供了有利的流动性
环境。二是充分发挥利率杠杆的调节作用,下调了金融机构在中国人
民银行的超额存款准备金利率,适时上调境内商业银行美元、港币小
额外币存款利率上限,修改和完善人民币存贷款计结息规则。三是完
善人民币汇率形成机制,自 2005 年 7 月 21 日起,我国开始实行以市
场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
四是认真贯彻中央确定的“区别对待、有保有压”的宏观调控方针,
及时向金融机构传达宏观调控意图,引导商业银行前瞻性地应对经济
周期和产业变化,优化信贷结构;调整商业银行自营性个人住房贷款
政策,以促进房地产业健康、持续发展。五是推动金融市场快速健康
发展,推动企业发行短期融资券,推出债券远期交易等。同时,稳步
推进金融企业改革,继续改进外汇管理。
I
2005 年上半年,货币信贷增长基本适度,金融运行平稳。6月末,
广义货币供应量 M2 余额 万亿元,同比增长 %;基础货币余
额 万亿元,同比增长 %。上半年,金融机构人民币贷款余额
万亿元,同比增长 %。货币市场利率平稳下行。6 月末,外
汇储备余额 亿美元,比上年末增加 亿美元。
总体看,下半年经济平稳较快发展的基本面不会改变,拉动经济
增长的内在动力仍然较强。但当前制约经济持续、快速、协调、健康
发展的一些深层次矛盾和问题还没有得到有效解决,需要进一步加强
观察和研究。
下半年,中国人民银行将按照党中央、国务院统一部署,继续执
行稳健的货币政策,总量上保持连续性和稳定性,加强预调和微调,
保持货币信贷稳定增长,注重发挥市场本身的调节作用,巩固宏观调
控成果。一是综合运用各种货币政策工具,保持货币信贷合理增长;
二是继续贯彻落实利率市场化的政策;三是坚持“区别对待,有保有
压”,发挥信贷政策引导结构调整的作用;四是大力培育和发展金融
市场;五是加快推进金融企业改革;六是进一步完善人民币汇率形成
机制,促进上的基
本稳定。

II
目录

第一部分货币信贷概况................................................................. 1
一、货币总量增长适度............................................1
二、金融机构存款稳定增长........................................1
三、金融机构贷款稳定增加........................................2
四、基础货币平稳增长,银行体系流动性充裕........................4
五、金融机构贷款利率有所上升,货币市场利率平稳下行..............5
六、外汇储备继续较快增长,人民币汇率稳定........................6
第二部分货币政策操作................................................................. 7
一、灵活开展公开市场操作........................................7
二、充分发挥利率杠杆的调控作用..................................8
三、调整商业银行自营性个人住房贷款政策..........................9
四、加强窗口指导和信贷政策引导..................................9
五、稳步推进金融企业改革,