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2005 中国房地产上市公司 10 强研究报告
2005 中国房地产上市公司 10 强研究报告
中国房地产 TOP10 研究组 2005年5月
序言
2005 年 3 月至 5 月,由国务院发展研究中心企业所、清华大学房地产研究所和中国指
数研究院三家国内专注于企业和房地产研究机构共同组建的“中国房地产 TOP10 研究组”,
总结过去两年对“中国房地产上市公司 TOP10”和“中国房地产百强企业”研究经验的基础
上,参照国际上流行的规范,结合中国房地产行业和证券市场发展现状,本着“公正、客观、
准确和全面”的原则,进一步深化了对中国房地产上市公司的 TOP10 研究。
在评价理论和方法体系上,TOP10 研究组继续沿用 2003、2004 年中国房地产上市公司
TOP10 研究中反映上市公司规模实力和财富创造能力(EVA)的基本指标体系,并在此基础
之上,从上市公司的经营特征、资本市场特征和财务特征三方面构建“2005 中国蓝筹地产
上市公司研究方法体系”,对房地产上市公司进行全面综合评价;在研究对象的选取上,TOP10
研究不仅涵盖了 79 家中国沪深两市房地产上市公司,同时还包括 11 家中国大陆在香港上市
的房地产公司;在数据收集上,TOP10 研究组采集了 2002-2004 年沪深两市 79 家房地产上
市公司年报、2002-2004 年 11 家中国大陆在香港上市的房地产公司年报和沪深两市、香港
证券市场股市交易行情数据;据此,TOP10研究组评价产生了 2005 中国房地产上市公司“综
合实力 10 强”、“财富创造能力 10 强”和“最具投资价值的蓝筹地产股”。
“2005 中国房地产上市公司 10 强研究”报告,是 TOP10 研究组第四次对中国房地产上
市公司研究评价成果。TOP10 研究组通过对中国房地产上市公司系统的研究来分析中国房地
产领先企业在行业中的作用与地位,并且判断中国房地产行业发展的趋势。
中国房地产 TOP10 研究组 1
2005 中国房地产上市公司 10 强研究报告

一、2005 中国房地产上市公司 10 强研究综述
中国房地产 TOP10 研究组 2005 年在对 79 家沪深两市房地产上市公司及 11 家中国大陆
在香港上市房地产公司比较研究中发现:
中国房地产上市公司整体业绩大幅提升,10 强公司表现更加突出
2004 年房地产市场的繁荣,特别是房价的上涨导致房地产上市公司整体经营业绩大幅
度增长,79 家公司中有 56 家实现了业务收入增长,实现主营业务收入总和 亿元、
累计总资产达到 亿元,分别较去年增长 %和 %。同时房地产市场的繁荣
也带来了上市公司赢利质量的提高,2004 年 79 家房地产上市公司平均每股收益为 元,
同比增长 %,平均净资产收益率达到 %,同比增长 %。10 强公司表现更为突
出,综合实力 10 强公司主营业务收入、利润总额、总资产分别占 79 家房地产上市公司的
%、%和 %;平均每股收益为 元,平均净资产收益率达到 %,远高
于行业平