国泰君安－2005年5月建筑行业月报.pdf

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股票研究
行业动态月评工程建筑行业中性


杨昕龙头公司分享行业增长收益
8621 - 62580818 - 144 2005 年 5 月 15 日
yangxin@
国家统计局最新数据显示,建筑业企业一季度经济效益进一步提

高。全国建筑业企业签订合同额 20932 亿元,同比增长 %。
全国建筑业企业完成建筑业总产值 4514 亿元,同比增长 %;
完成竣工产值 1805 亿元,增长 %。全国建筑业企业总收入

3921 亿元,同比增长 %;实现利润总额 43 亿元,增长 %。
重点公司
统计数据支持本行业 05 年持续增长的预期。
海油工程增持

中油化建中性
一季度工程建筑行业上市公司整体经营状况继续保持增长势头,
上海建工中性
但主营业务收入增速、主营业务利润增速及净利润增速都较 04
龙元建设谨慎增持
年有所回落,但仍好于全。建筑行业的龙
中铁二局中性
头企业在一季度的增长依然喜人。
杭萧钢构中性


经调研认为,海油工程的业务增长前景依托中海油的整体发展战
略。未来两年工程施工业务量饱满。公司的工程作业能力符合当
前海洋石油开发的需求。经济增长对能源的巨大需求决定了公司
业务增长的持续性。维持“增持”评级。
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1、一季度全国建筑业总产值同比增长 %
国家统计局月日发布统计公告,一季度,全国建筑业企业生产规模
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一季度全国建筑业企业签订合同继续扩大,产值稳步增长,经济效益进一步提高。全国建筑业企业签订合
额同比增长 %,总收入同比增同额 20932 亿元,同比增长 %。其中国有及国有控股企业为 10785 亿
长 %,实现利润总额同比增长元,增长 %。建筑业企业房屋建筑施工面积为 15 亿平方米,增长
%。企业经济效益进一步提高。
%。全国建筑业企业完成建筑业总产值 4514 亿元,同比增长 %;

完成竣工产值 1805 亿元,增长 %。全国建筑业企业按建筑业总产值
计算的劳动生产率为 25449 元/人,同比增长 %。其中:国有及国有控

股企业为 33918 元/人,增长 %。全国建筑业企业总收入 3921 亿元,
同比增长 %;实现利润总额 43 亿元,增长 %。(注:全国建筑业

企业指具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业,不含劳务分包建筑
业企业。)


就单一年度而言,通常一季度是工程建筑企业的施工淡季,但签定合同额

统计数据支持 05 年建筑行业收入是全年签定合同总金额的基础,约占 30-50%左右,而建筑企业的收入及
和利润继续增长的预期。利润的实现主要在 2-3 季度。单就上述统计数据分析,我们仍对工程建筑
行业 05 年的收入及利润增长给予谨慎乐观的预期。


由企业景气指数和企业家信心指数也可以看出,尽管建筑行业企业景气度

环比有所下降,但建筑行业企业家信心指数却出现环比上升