蓝田股份分析案例.pptx

2001年10月26日,刘在《金融内参》上发表文章《应立即停止对蓝田股份发放贷款》,引致蓝田方面的激烈反应。用中国蓝田(集团)总公司总裁瞿兆玉的话说,刘文“让所有的银行全部停止对蓝田贷款。资金链断了,(蓝田)快死了”。
蓝田股份已经成为一个空壳,已经没有任何创造现金流量的能力,也没有收入来源……,
蓝田股份完全依靠银行的贷款维持运转,而且用拆西墙补东墙的办法,支付银行利息。只要银行减少对蓝田股份的贷款,蓝田股份会立即垮掉。
为了避免遭受严重的坏帐损失,建议银行尽快收回蓝田股份的贷款
《应立即停止对蓝田股份发放贷款》的600字短文
刘姝威:
蓝田股份的应收账款回收期明显低于同业平均水平,公司水产品收入异常高于渔业同行业平均水平,而短期偿债能力在两个行业中的同业企业中又都是最低的。
从蓝田的资产结构来看,从1997开始,其资产拼命往上涨,与之相对应的流动资产却逐年下降,这说明其整个资产规模是由固定资产来带动的,公司在产品占存货百分比和固定资产占资产百分比异常高于同业平均水平。
根据分析,她研究推理:蓝田股份的偿债能力越来越恶化;扣除各项成本和费用后,蓝田股份没有净收入来源;蓝田股份不能创造足够的现金流量以便维持正常经营活动和保证按时偿还银行贷款的本金和利息;银行应该立即停止对蓝田股份发放贷款。
对蓝田股份得出这种结论,刘姝威说自己并没有用过于复杂的分析方法,无非就是那些常用的20多个财务指标,比如流动比率、速动比率、现金负债比率等
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蓝田股份公司造假案成了在中国证券史上不可抹去的黑点,蓝田总公司总裁瞿兆玉被判刑后,蓝田股份案远没有结束,、巨额财产来历不明,经检察机关提起公诉,市一中院等待开庭审理。
检察机关指控,王法雄于1994年至1996年担任调研室副主任时,利用职务之便,接受蓝田集团董事长“托请”,使不具备上市资格的“蓝田股份公司”上市,拥有3000万股份上市配额指标,“蓝田股份”因此被誉为中国农业第一股。1998年,王法雄以购买内部职工股为名,花30万元购买了当日收盘价合计为170万元的内部职工股28万股,,而1999年,王法雄将28万股以1200万元卖出,获取高额利润。检察机关认定此事实为受贿行为。 另外,调查中发现,王法雄拥有3处豪宅、100多万资金来历不明,而且说不出合法来源,被检察机关指控其犯有巨额财产来历不明罪。另悉,中组部已对王法雄本人下达了开除党籍和公职的决定书。
《蓝田之谜》刘姝威
我运用国际通用的分析方法,分析了从蓝田股份的招股说明书到2001年中期报告的全部财务报告以及其他公开资料。根据对蓝田股份会计报表的研究推理,我写了一篇600多字的研究推理短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》发给《金融内参》。
现在,我公开发表蓝田股份会计报表的研究推理摘要。我将非常感谢大家评论我的研究推理。
研究推理“应立即停止对蓝田股份发放贷款”的依据
在对借款企业发放贷款前和发放贷款后,银行必须分析借款企业的财务报告。如果财务分析结果显示企业的风险度超过银行的风险承受能力,那么,银行可以立即停止向企业发放贷款。
 。这说明蓝田股份短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债,偿还短期债务能力弱。 。这说明,扣除存货后,蓝田股份的流动资产只能偿还35%的到期流动负债。 2000年蓝田股份的净营运资金是-。。
从1997年至2000年蓝田股份的固定资产周转率和流动比率逐年下降,到2000年二者均小于1。这说明蓝田股份的偿还短期债务能力越来越弱。 2000年蓝田股份的主营产品是农副水产品和饮料。2000年蓝田股份“货币资金”和“现金及现金等价物净增加额”,以及流动比率、速动比率、净营运资金和现金流动负债比率均位于“A07渔业”上市公司的同业最低水平,其中,流动比率和速动比率分别低于“A07渔业”上市公司的同业平均值大约5倍和11倍。这说明,在“A07渔业”上市公司中,蓝田股份的现金流量是最短缺的,短期偿债能力是最低的。 2000年蓝田股份的流动比率、速动比率和现金流动负债比率均处于“C0食品、饮料”上市公司的同业最低水平,分别低于同业平均值的2倍、5倍和3倍。这说明,在“C0食品、饮料”行业上市公司中,蓝田股份的现金流量是最短缺的,偿还短期债务能力是最低的。
 2000年蓝田股份的农副水产品收入占主营业务收入的69%,饮料收入占主营业务收入的29%,二者合计占主营业务收入的98%。