克拉克森案例解析.pptx

克拉克森木材公司案例分析
克拉克森木材公司为什么在持续盈利的状况下还需要增加借款?
现金流量表
•
1994
1995
净利润
68
77
应收帐款增加
-105
-195
存货增加
-95
-155
应付帐款增加
127
36
应付商业票据
0
127
应付费用增加
3
30
经营活动的现金流量
-2
-80
工厂、设备投资
-29
-126
投资活动的现金流量
-29
-126
银行贷款(应付银行票据)增加
60
330
股东权益收购
-200
0
收购股权融资
200
0
长期借款——流动部分
-20
-20
收购股权负债的偿还(应付霍兹先生票据)
0
-100
融资活动的现金流量
40
210
现金净增加
9
4
年初现金余额
43
52
年末现金余额
52
56
应收帐款
存货
设备投资
回购霍兹先生股权
1994
1995
应收帐款增加
-105
-195
1994
1995
存货增加
-95
-155
1994
1995
工厂、设备投资
-29
-126
1994
1995
收购股权负债的偿还(应付霍兹先生票据)
0
-100
公司在1993-1995年间是如何解决融资需求的?
克拉克木材公司在1993-1995年间通过以下两种方式筹得资金:
利用公司商业信用
向乡村国民银行贷款。
93年
94年
95年
应付银行票据
-
60
390
93年
94年
95年
应付账款
213
340
376
应付商业票据
-
-
127
公司的财务状况是改善了还是恶化了?
行业情况
克拉克森木材公司
利润较低的连锁店
利润较高的连锁店
1993
1994
1995
1996年
第一季度
销售百分比
销售成本
%
%
%
%
%
%
经营费用
22%
%
%
%
%
%
现金
%
%
%
%
%
%
应收账款
%
%
%
%
%
%
存货
12%
%
%
%
%
%
固定资产净值
%
%
%
%
%
%
资产总额
%
%
%
%
%
%
资产总额百分比
流动负债
%
%
%
%
%
%
长期负债
%
16%
%
%
%
%
权益
%
%
%
%
%
%
其他比率指标
流动比率






速动比率






销售利润率
-%
%
%
%
%
%
资产收益率
-%
%
45%
68%
73%
72%
权益报酬率
-%
%
%
%
%
%
资产负债率






行业情况
93年
94年
95年
流动比率





销售利润率
-%
%
%
%
%
资产负债率





流动负债
%
%
%
%
%