加强营运资金管理　提高资金的运用效益.doc

加强营运资金管理提高资金的运用效益
【摘要】本文针对当前全球性企业营运所需的资金,能应对和防范经济危机。它是企业资产中最活跃的一部分,直接决定着企业经济活动能否顺利开展。营运资金像奔腾不息的河水一样孕育着企业的血液和生命。水流得越快,供血充足,企业的生命力越强,增值速度加快;水流得缓慢,不但影响企业的生产经营和获利能力,而且财务风险加大,严重时甚至使企业生产经营过程停止。因此,使得营运资金管理成为企业日常最大量的一组理财活动。

一、营运资金内涵

从企业获利能力,降低财务风险的重要途径。企业的经营活动是指从原材料采购、运输、组织生产加工到产成品销售、账款回收的整个过程。如上例:甲级工贸公司年度销售货款回笼率达95%,而乙级工贸公司年度销售货款回笼率达75%。从这两家工贸公司货款回笼指标看,企业经营各项活动能否顺利进行,取决于各个环节的资金有无保证。这里用企业货币资金的周转公式来表示这一循环过程:
货币资金周转期=存货周转期+应收账款周转期-展延的应付账款周转期
货币资金周转期:指以现金支付各种和生产有关的成本费用开始,一直到将产品卖出并且收到现金时为止所需的时间;
存货周转期:指从原材料转换为产成品,再将产成品卖出并收回现金所需的平均时间;
应收账款周转期:指应收账款转换成现金所需的平均时间;
展延的应付账款周转期:指以赊购方式取得原材料一直到以现金将应付账款还清所需的平均时间。
不难看出,货币资金周转期越长,企业对外融资需求就越大。locALhoST所以,如果加速资金周转循环、缩短货币资金周转期,也即缩短存货周转期或减少存货占用,加快应收账款周转速度,尽量展延应付账款,企业变现能力将大大提高,风险降低,利润增加。同时,受当前全球性金融风波和经济危机影响,有许多原是知名企业因为资金链断裂,导致经营失败(案例盛多,不予举例)。究其原因,除了盲目扩张、管理效率低下外,很重要的原因就是没有考虑营运资金与长期资金特别是固定资金的配置以及营运资金各项目之间的合理配置,造成一方面是债务、资产的结构性错配:大量利用短期负债投资于回收期过长的长期投资项目,导致流动负债高企,大大高于流动资产,生产环节资金无法保证,企业资金风险加大;另一方面是资产结构不合理:应收账款回款缓慢并逐渐增多,大量存货占用流动资金,直接影响资金的调配,导致营运资金需求无法满足,企业不可避免地要加大负债,造成经营成本加大,营运资金效率低下,负债率高企,在资金困难的情况下,无法再从银行融到资金,甚至于银行因为企业财务状况太差而不愿将贷款展期,支付能力日渐脆弱,潜在的支付危机随时爆发,最终导致破产。

四、如何加强对营运资金管理

首先,企业要确定切实可行的、能够有效考虑风险与收益的营运资金政策,它包括流动资产投资政策和流动资产筹资政策。如果企业采取较宽松的营运资金政策(例如给予客户较长的信用期间以及持有较多的存货)会使应收账款及存货的余额增加。反之,企业若采取严格的营运资金政策(例如提高信用交易门槛及缩短存货的库存量和库存天数)就会使应收账款及存货的余额降低。企业应根据客观环境及自身的情况,选择合适的流动资产投资策略。而在流动资产的筹资政策中,一般说来,应付账款是最优先被考虑的项目,如同该企业会给予客户信用交易而产生应收账款一样,