金融体制, 金融脱媒与经济增长的动态关系研究.doc

金融体制、金融脱媒与经济增长的动态关系研究本论文得到教育部人文社科基金“外资入股对我国银行业的影响与监管研究”(8JC790052)资助,在此表示感谢。
阮敏作者简介:阮敏,男,1970年生,湖北黄陂人,江西财经大学,经济学博士,副教授,研究方向:产业组织、经济增长等;e-mail :liminruanmin@;电话:0791-8539093,**********。地址:江西南昌市江西财经大学产业经济研究院,邮编330013。
江西财经大学产业经济研究院,江西南昌 330013
摘要:在金融机构不发达的国家,尤其在中国处于转轨经济、金融脱媒的大环境下,究竟应该采取银行主导型体制还是金融市场主导体制?文章运用生产函数加入金融脱媒变量构造的模型,通过1991到2008年的数据协整、回归分析和因果检验,得出经济增长和企业股票和债券融资的比重存在长期均衡关系,并且对经济增长具有正向作用,不过经济增长是促进企业股票和债券融资的比重变化的原因,反之则不是;由中国的数据说明经济发展是金融深化的动力。不过国库券和政策性债券占融资的比重和经济增长也存在长期关系,但对经济增长是负向作用,这是由于它们主要是用来稳定经济形势,具有逆周期性。因此,中国应该大力发展市场主导的金融体制,加大企业的直接融资,对经济增长是有利的。
关键词:金融体制金融脱媒经济增长
中图分类号: 文献标识码:A
Dynamic Relationship among Economic Growth, Financial System and Financial Disintermediation
Ruan Min
(Institute of Industrial Economics of Jiangxi University of Finance and Economics,Nanchang, China,330013)
Abstract: Bank-based or market-based financial systems: which is better, in developing countries and particularly in the transition economy of China and financial disintermediation environment? The paper concludes that there is long term equilibrium between economic growth and the share of corporate stocks and bonds to finance through cointegration, regression analysis and causality test from 1991 to 2008. And the share has a positive effect on economic growth. But economic growth is reasons to promote the proportion change of corporate stocks and bonds to finance, not vice versa