我国法定存款准备金率作用浅析.pdf

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我国法定存款准备金率作用浅析④①经济的预期效应。金供给将减少一利率将提高~��年第�期金融探讨■潘登摘要:在美国金融危机蔓延、全球金融动荡的背景下,各国央行为应对金融危机相继采取降息等诸多举措提高市场流动性,来有效提高金融市场信心,促进经济稳定发展。我国为应对金融危机,,:法定存款准备金;金融危机;效果分析��婵钭急附鸬亩ㄒ搴突�拘в���婵钭急附鸬亩ㄒ濉�存款准备金政策是指中央银行通过调整商业银行交存中央银行的法定存款准备金比例,从而影响货币供应量。法定存款准备金的最初建立是为了保持银行的清偿能力和资金的流动性,保证客户能够随时提取存款,以增强银行防范支付风险的能力。随着中央银行制度的建立和发展,法定存款准备金逐渐成为了央行控制货币供应量和信用扩张能力的重要工具。中央银行运用存款准备金政策,有效调控宏观经济,保证金融市场的稳定运行。��婵钭急附鸬幕�拘вΑ�央行实施上调法定存款准备金率的政策会给投资者一种货币政策缩进的预期,从而会影响市场上投资者的投资决策;同时,对投资者的心理预期影响也是很明显的。投资者会根据货币政策的传导机制进行经济预期。传导机制流程如下:央行上调存款准备金率—货币政策趋于紧缩一货币供应量将减少一商业银行的贷款将减少一股票市场的资市场投资价值相对就会变低一股票市场会有下行的压上升,央行就会进一步采取紧缩货币政策。货币政策传导的最终结果必然是:资金趋紧、市场利率有上升压力、经济速度变缓,但通货膨胀会得以控制。②多米诺骨牌效应。货币供应量����』醣��×货币乘数��6�米诺骨牌效应,即连动效应,此政策通过影响货币供应量,改变市场资金供给状况,进而影响到资本市场,然后波及到经济的各个层面。具体分析如下:准备金上调导致利率上扬,资本市场的资金趋紧。如果银行减少贷款,但企业还得进行再生产投资,资本市场的投资可能就大大的缩小了。通过影响货币市场的供求进而影响市场利率,影响资本市场的相对收益率和股票市场资金供给,导致股票价格指数下跌,进而影响到上市公司资金趋紧,企业的现金流出现短作者简介:潘登,,企业发展的不景气必然会使我国整体经济速度会减慢。③市场利率效应。在假定其他因素不变的情况下,调整存款准备金率会影响货币供应量和市场资金供给,从而影响到市场利率变化。如果市场上大部分资金供给是稳定的,只有小部分资金供给是受存款准备金率的影响,则存款准备金率的调整对市场利率的影响就较小。因此,调整存款准备金率对市场利率的影响较大。但对于不同的利率市场,存款准备金率调整的影响也不同。例如,我国比较典型的市场利率有场内回购利率和银行间同业拆借利率。由于同业拆借市场资金供求是相对比较稳定,而场内回购利率市场资金供求弹性较大。因此调整存款准备金率对场内回购的影响比较大。④市场结构效应。��婵钭急附鹇实髡�坏ǘ越鹑谑谐≌�骞┣缶��点�绻杉壑甘�产生影响,而且会对市场结构发生变化。而不同上市公司、不同板块的股票价格受存款准备金率的影响也是不