下半年行业配置略 ——牛市回档中的积极防御.ppt

下半年行业配置策略——牛市回档中的积极防御平安证券综合研究所行业配置分析师李先明2006年8月12月份投资策略报告——稳健为主,下跌买入 2005-12-5做多力量在积聚 2005-12-8金融产业:理想的抗周期成长性品种2005-12-92006年投资策略报告——机会大于风险2005-12-152006年1月份投资策略报告——市场的有效性在提高 2005-12-30新指数登场,优势G股价值彰现 2006-1-52006年2月份投资策略报告——中长期走势依然值得期待 2006-2-62006年3月份投资策略报告——为进一步上行蓄势 2006-3-2自主创新型企业面临新的发展机遇 2006-3-132006年4月份投资策略报告——短期行情需要整固 2006-4-32006年5月份投资策略报告——维持强势行情 2006-5-82005年及2006年一季度A股公司业绩分析 2006-5-152006年6月份投资策略报告——有望在高位维持振荡 2006-6-1中国银行发A股对指数和市场的影响 2006-6-192006年7月份投资策略报告——多因素支撑市场短期表现 2006-7-3宏观调控对重点研究公司业绩影响分析 2006-7-10自主创新再添新动力——103家企业入选首批创新型企业试点 2006-7-278月份投资策略报告——短期有望重新走高,但不改中期筑顶趋势 2006-8-1一年来的主要研究成果目录上半年行业表现:强者恒强,基本面推动影响下半年市场表现的主要因素下半年行业配置基本思路各行业表现一览单边上涨。年初至7月25日,A股市场基本呈现单边上涨态势,%,强势特征明显。盈利效应明显,强者恒强。23个行业均取得正的加权平均收益,其中有15个行业收益超越市场平均水平。有色金属、食品饮料、商业贸易、机械设备等行业加权平均收益均超过100%。行情特征之一:单边上涨图表热门板块指数与上证指数表现对比持股可能是最好的策略。除有色金属板块波动较为剧烈外,其他3个热门板块的表现基本一致(有色金属板块主要受有色金属产品价格剧烈波动影响)。图表LME三月期铜走势图图表G江铜(600362)股价表现行情特征之二:从基本面推动到资金推动图表黄金价格走势(美元/盎司)图表G鲁黄金(600547)股价表现行情特征之二:从基本面推动到资金推动有色金属板块指数与LME综合指数表现基本同步。但5月份至今,国内有色金属板块指数的波动幅度明显大于LME综合指数的波动幅度,显示资金的进出,取代基本面成为推动强势品种股价波动的主要因素。行情特征之二:从基本面推动到资金推动图表有色金属板块指数与LME综合指数对比影响下半年市场表现的主要因素1、%,。%,为04年8月份以来最高,。图表M2、贷款期末余额及同比增速上半年信贷增长同样为04年8月份以来最高,,为央行确定的全年新增贷款目标总量的87%。