论我国流动性过剩及外经贸政策调整路径选择的研究.pdf

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论我国流动性过剩及外经贸政策调整路径选择的研究
董琴
(辽宁对外经贸学院田贸系辽宁大连1l ∞52)
C摘要】流动性过剩已经成为中国经济的一个典型特征。应该说, 中国的流动性过剩是各种因素综合作用的体现,外汇储备的急剧增加是导致流动性过剩的最
重要因素之一。试图说明外汇储备增多与流动性过剩之间的关系,,提出从三个方面进行调整,即经济结构、
外贸顺差、结售汇制度。
[关键词]外汇储备流动性过剩外经贸政镱通货膨胀
中图分类号:F20 文献标识码l ^ 文章编号:16 71- - 7 597( 2∞8) 11101 96- - 睨
I 、引■加大,而基础货币投放入银行领域后。又因为乘数效应的作用而扩大广义
2006年2月底,我国的外汇储备攀升至8536亿美元,首次超越日本, 货币供给, 从而导致国内流动性过剩。
成为世界上拥有外汇储备最多的国家,、旌动性过一对我国经济的影一
一直至2008第一季度,这种趋势仍然在继续。但与此同时,我国经济中流( 一) 流动性过剩对我国经济积极的影响
动性过剩的问题也日益严重,流动性过剩似乎成了中国经济一大典型待流动性过剩创造了易于融资的大环境。在流动性过剩的大背景下,目
征。流动性过剩给我国经济带来了诸多问题和潜在危机. 前境内企业的融资渠道明显里多元化趋势。除了境内银行贷款,外商直接
:、外汇镄■增多与藏动性过剩投资、企业短期融资券、商业票据及各种地下钱庄近年来发展极为迅速,
( 一) 我国外汇储备发展状况这造成固定资产投资及其他资产投资的快速增长。这为国内企业的资金需
。1993年以前,经常项求,打开了大门。对于普通老百姓来讲,则是投资赚钱的机遇更多,比如
目、资本和金融项目顺差交替出现,自1994年外汇管理体制改革以来,我投资股市和楼市,如果眼光准,则有可能赚到大钱.
国外汇储备便开始进入了一个高速增长期,国际收支“双顺差”格局基本( 二) 流动性过剩对我国经济的不利影响
形成。20 01年以后,国际收支顺差持续增长。到2 006年2月底,我国的外汇
储备攀升至8536亿美元,我国首次超过日本而成为世界上拥有外汇储备最从我国具体情况来看,我国近两年市场流动性存在过剩的现象,而这
多的国家,中国已成为世界第一外汇储备国。样现象又引起了我国经济全面过热。以2006年1季度为例,银行新增贷款
到了2007年底,中国人民银行公布数据显示,截止2007年12月底,我 ,;投资增势
国外汇储备余额为1 .53万亿美元,%。而2008年过去的5个明显,在紧缩宏观调控的背景下,% ,比上
月,虽然我们采取了很多方法来抑制这种过快的增长,但我们却发现, ;资产价格持续上涨,房地产价格不断走高,股市成交量
2008年外汇储备继续增长的势头似乎并没有减缓的趋势。我们可以清楚的是上年的2 .5倍,明显呈现出“资金推动型”的特点:不少行业产能过剩,
意识到,我国的外汇储备在短时