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第卷第期滁州学院学报..
年月ⅣⅡ.
当前我国流动性过剩问题研究
陶坤
中国人民银行滁州市中心支行,安徽滁州
摘要:宏观层面的流动性过剩是指实际货币存量超出了预期均衡的货币需要量。流动性过剩与否可根据一
般价格水平的变化情况来判断。流动性过剩会产生积极和消极两个方面的影响。当前我国流动性过剩问题与
国际收支持续双顺差有很大的关系。相关方面需采取疏堵结合的方式应对流动性过剩问题。
关键词:流动性过剩;货币政策
中图分类号:. 文献标识码: 文章编号;—
作者简介:陶坤一,男,安徽全椒人,经济师,中国人民银行滁州市中心支行。
一
、流动性过剩的概念和测度因素的国内货币存量,则总的货币存量可以表示成:
一流动性和流动性过剩的定义。这样就有十十
在不同的应用领域,“流动性”的定义有所不同。本。它表明外汇净收入和汇率的变化
文所说的“流动性”是指货币政策视野下的宏观层面上会导致:数量和结构上的变化,并且在相对稳定的
的存量货币,具体为中国人民银行定义的货币供应量:。条件下将会导致流动性过剩或不足,进而对价格水平和
相应地,“流动性过剩”则是指实际货币存量超出了预期社会商品总供给产生影响。
均衡水平的货币需要量。假定在一定时期内和的值相对稳定,那么将有
二流动性过剩与否的量化评测/。也就是说,当发生流动性过剩时,因
我们用广义货币:乘以一个系数来表示预期为价格水平的提高,过剩的流动性得以消化;当发生流动
均衡水平的货币需要量。当时,表示流动性不足;当性不足时,因为价格水平的下降,不足的流动性得以弥
时,表示流动性过剩;当时,货币供求均衡,即补。因此,从可测的一般价格水平的变化率,即价格指
:。如果用表示货币流通速度,用表示国内生数,可以判断流动性过剩与否。
产总值,其中为加权平均后的一般物价水平, 现实经济中导致价格水平波动的因素有许多,因此
为用货币进行交易的社会总商品量。那么在预期均衡条在根据价格水平变化判定流动性状况时,一方面需要过
件下,、均为定值,且根据费雪的交易方程式,同时应滤非流动性因素导致的短期价格水平的变化,另一方面
有。很明显,当发生流动性过剩或不足时, 也要建立较为全面的价格指数体系,以便较为充分地反
≠,原有的均衡将被打破。如果:不能通过结构上的映一般价格水平变动状况。对于前者,一是可以设定一个
变化来降低或提高货币流通速度,则必然需要通过物价格波动区间,如/≤.,当价格水平的变化率在
价水平上涨或下跌和社会商品总供给的增加或减少这个区间内可认为货币供求均衡;二是通过价格水平的
来实现新的均衡。这里所说的:结构上的变化是指。连续变化情况来判定流动性状况,即当一般物价水平由
和定期存款等准货币在:中的占比变化。增幅持续回落到持续下跌的情况出现时,可以认为流动
为突出反映在现行结售汇制度下外汇净收入的变化性不足;当一般物价水平持续上涨的情况出现时,可以认
对流动性过剩的影响,我们用表示已有的外汇存款、为流动性过剩。对于后者,可以建立由居民消费价格指数
表示新增外汇净收入、表示导致外汇占款项下货币投、工业品出厂价格指数等组成的价格指数体系。
放的外汇资金结汇率、为汇率,用来表示排除结售汇考虑到随着我国经济市场化进程的加快,房