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当前我国流动性过剩的化解之道
口徐英富赵唯文
【摘要】近年来,在我国经济快速增长的同时,出现了人们普遍关注的流动性过剩的问题。其主要原因是我国的高储蓄率导
致消费不足,宽松的货币政策,特别是国际收支的巨额顺差加大了国内的货币供给。目前的流动性过剩,给我国经济
结构的调整和产业的升级换代带来了一定的机遇。但是流动性过剩的进一步加剧会导致通货膨胀压力的上升,累积
资产价格泡沫,甚至引发金融危机。因此,针对流动性过剩要运用货币政策、财政政策、外汇政策、调整进出口结构、
刺激消费扩大内需等综合措施,进行标本兼治。
【关键词】流动性过剩;顺差;资产价格泡沫;结构调整
【作者简介】徐英富一,男,安徽黄山人;安徽财经大学商学院金融系主任,副教授;研究方向:金融理论
赵唯文~,男,安徽淮北人;安徽财经大学金融学院级学生
近年来,由于我国投资和消费失衡,国际收支顺差不断加看,年以来金融机构存贷比例一直呈下降趋势,年
大,增加了国内的货币供给,以至出现了流动性过剩的矛盾,正下半年剧烈下降,以后下降幅度平稳,年月以后,存贷
在逐步累积通货膨胀压力、资产价格泡沫,加深社会经济金融比例再次快速下降,到年末存贷比例只有.%,
矛盾,如果解决不好,将不利于我国经济的可持续发展。因此, 年第一季度的存贷比例降到.% ,金融机构资金运用的
探求流动性过剩矛盾的原因、机理及对策,是当前金融理论和压力不断增加。其次,商业银行的存差逐步攀升,到年
政策研究的—个重要课题,本文就此作一些探讨。。
一四广义货币与比值过高。年末,我国的广
、目前流动性过剩的主要表现
当前我国流动性过剩,主要表现在以下几个方面: ,
一货币增长明显呈上升趋势,。增速超过,货币流元人民币,。而同期其
动性增强。从年下半年以来货币供应量的变化趋势是, 他一些国家广义货币存量相当于的比例是美国为.,
增速经历了上升、下降的两个周期,第一个周期是从俄罗斯为.,印度为.,巴西为.,墨西哥为.,泰
年月增长.%上升到年月达到波峰.% ,之国为.,印度尼西亚为.,这说明我国的货币供给量相
后开始下降,年月达到谷底增长.% ,在第一个对于经济规模来说有些偏多。改革开放以来,我国存款的年
周期中,,和的增长率大致相当,走势也基本相同。第均增长率为.% ,世纪年代以来,广义货币的年增长
二个周期是从年月增长到年月,达到峰值增率为.% ,大大高出美国和欧盟年均% ~% 的增长率
长.% ,之后逐步下降,年月降为.% 。在王建。
增长的第二个周期,增长的突出特征是从年月开二、造成流动性过剩的主要成因
始,出现了与增长趋势的背离,增幅逐步下降,但一高储蓄率是导致流动性过剩的根本原因。我国的储
保持了较为强势的增长,超过了的增幅,到年月达蓄率与其他国家相比一直较高,且有上升趋势,从年的
到.% ,.% ,这表明了货币%上升到年的% ,其中居民储蓄约占总储蓄%。
的流动性明显增强。第一,从居民储蓄来看,造成其居高不下的深层次原因除了受
二金融机构贷款增长加快。近年来银行贷款增长过传统的消费观念影响以外,最主要的原因在于大多数